盘前交易产品规则

一、概述

欧易盘前交易允许用户对尚未发布的币种进行交割合约交易。盘前交易的交割合约本质是 USDT 本位交割合约。欧易推出盘前交易功能，旨在为用户提供一个可以参与新币种价格发现的安全可靠的平台。

二、产品机制

盘前交易市场与标准交割市场部分产品机制不同，请您务必提前了解清楚盘前交易产品机制与风险。

2.1 指数价格

当币种现货上线之前，欧易会采用盘前交易交割合约的最新成交价作为指数价格。现货上线之后，欧易会根据不同平台的现货价格作为成分构建指数，并按照交割前一小时的指数均价，作为交割价进行交割。

2.2 交割机制

盘前交易市场的交割合约是以 USDT 结算的数字货币合约产品，会在交割到期日按照特定交割价格进行交割。

2.2.1 交割时间：

1. 如果新币种正常发行，盘前合约交割将在其现货市场上线后 3 小时进行交割，交割价格将在现货上线后 2 ~ 3 小时进行计算，如果现货上线时间发生变动，合约交割时间会同步变动，请及时关注公告变更。

2. 如果项目方取消新币发行或者半年内都未公布新币发行计划，或者因为其他风控问题，平台提前决定后续不在欧易现货市场上线，欧易可能会提前进行合约的下线，具体交割日期会以公告的形式另行通知，交割时间确定后会在交易页面的交割日期里展示。

2.2.2 交割价格：

1. 如果新币种正常发行

   1. 指数价格：欧易会选择 3 家以上主流交易所的现货币对作为指数权重成分

   2. 交割价格：将以交割前 1 小时的欧易指数算术平均值作为下线合约的交割价格，来交割该合约下的所有用户仓位。如以上提及时间遇到指数价格受到异常操控，平台可能会根据实际情况调整最终交割价格至合理水平进行交割。

2. 如果项目方取消新币发行或者半年内都不公布新币发行计划或者因为其他风控问题平台提前决定后续不在欧易现货市场上线

   1. 实际交割价格 = 最小变动价位 (Tick size)

   2. 预估交割价格 = 滚动的交割前 1 小时内每 200 毫秒指数价格均价 (指数价格 = 最新成交价，每 200 毫秒的最新成交价格)。

   3. 欧易保留增加其他“指数成分交易所现货价格”作为指数成分的权利

2.2.3 交割仓位限制

为了降低交割风险，盘前交易合约交割前 1 小时内，用户不能再增加仓位，只可以进行以下平仓操作，即只允许减少当前方向的持仓。

1. 开平仓模式：下平仓单来减少仓位。

2. 买卖模式：下只减仓单，或反向下/挂不大于持仓数量的订单来减少仓位。请注意：若累积反向下/挂订单超过持仓量，将无法再下只减仓订单，请检查挂单后再下单。

2.3 限价规则

2024年10月1日之前：

盘前合约生成后：

买单最高价 = 过去 1 小时中间价均值 × (1 + 15%)

卖单最低价 = 过去 1 小时中间价均值 × (1 – 15%)

交割前 60 分钟内：

买单最高价 = 指数价格 × (1 + 5%)

卖单最低价 = 指数价格 × (1 – 5%)

2024年10月1日之后：

盘前合约生成后：

买单最高价 = 过去 1 小时中间价均值 × (1 + 15%)

卖单最低价 = 过去 1 小时中间价均值 × (1 – 15%)

现货上线后和指数成分价格过渡完成前期间：

买单最高价 = 指数价格 × (1 + 15%)

卖单最低价 = 指数价格 × (1 – 15%)

指数成分价格过渡完后：

最高限价：Min [Max (指数价格, 指数价格 x (1 + 5%) + 过去 2 分钟溢价均值), 指数价格 x (1 + 15%)]

最低限价：Max [Min (指数价格, 指数价格 x (1 – 5%) + 过去 2 分钟溢价均值), 指数价格 x (1 – 15%)]

交割前60分钟内：

最高限价：Min [Max (指数价格, 指数价格 x (1 + 5%) + 过去 2 分钟溢价均值), 指数价格 x (1 + 5%)]

最低限价：Max [Min (指数价格, 指数价格 x (1 – 5%) + 过去 2 分钟溢价均值), 指数价格 x (1 – 5%)]

中间价 = (买一价 + 卖一价) / 2，限价每分钟计算一次。

详情请参考：https://www.okx.com/zh-hans/trade-market/info/futures

2.4 标记价格

2024年10月1日之前：
标记价格上限 = 限价买单最高价，标记价格下限 = 限价卖单最低价。
标记价格计算方式：
= 合约中间价移动平均值，
= 移动平均值 (合约卖一价 + 合约买一价) / 2。

2024年10月1日之后：
标记价格上限 = 限价买单最高价，标记价格下限 = 限价卖单最低价。
标记价格计算方式：

盘前合约生成后：
= 合约中间价移动平均值，
= 移动平均值 (合约卖一价 + 合约买一价) / 2

现货上线后和指数成分价格过渡完成前期间：
= beta x (指数价格 + 基差移动平均值) + (1 – beta) x 合约中间价移动平均值
Beta 为按时间线性过渡的权重值，取值在0和1之间。

指数成分价格过渡完后：
= 指数价格 + 基差移动平均值
= 指数价格 + 移动平均值 (合约中间价 – 指数价格)
= 指数价格 + 移动平均值 [(合约卖一价 + 合约买一价) / 2 – 指数价格]

2.5 限仓规则

针对盘前交易合约，用户的逐仓仓位的开仓量将受到梯度档位与用户限仓数量的限制。

2.5.1 梯度档位限仓规则：

用户最大可开仓量为梯度档位表中用户所选杠杆倍数所对应的最大仓位量。仓位的维持保证金数量等于梯度档位表中，用户仓位大小所对应档位的维持保证金率 (MMR) 乘以用户仓位大小。

注意，上述梯度档位的最大可开仓量的单位是 USD，需要根据币价和合约面值换算为具体的张数：

张数 = USD 价值 / 币价 / 合约面值 / 合约乘数 (具体张数数值参考上币公告)

2.5.2 用户限仓规则：

对于盘前交易的合约，用户可开仓位大小在满足梯度档位限仓规则的同时，还需要同时满足用户限仓大小。

2.6 强平机制

盘前交易的强制平仓机制与标准交割市场产品一致，具体可以查看相关文档：

• 爆仓强平制度：https://www.okx.com/zh-hans/help/v-tiered-maintenance-margin-ratio-rules

• 爆仓单委托处理方式：https://www.okx.com/zh-hans/help/vi-system-liquidation-mechanism

• 自动减仓机制介绍：https://www.okx.com/zh-hans/help/iv-introduction-to-auto-deleveraging-adl

  • 盘前交易附有额外 ADL 触发条件
    

2.7 手续费率及交割费率

手续费率同标准交割合约，详情请参考：https://www.okx.com/zh-hans/fees

交割费率 1% ，如有调整会另行公告通知。

2.8 合约要素

2.9 关于价格

盘前交易市场的价格由买卖双方的市场行为决定，该价格可能无法准确反映新币种实际发行的价格。

风险提示：目前项目方暂未确定最终发币计划，总发行量存在不确定性，若发行量变化可能会造成市场价格波动，用户需要自行关注市场信息，注意风险控制谨慎交易。

2.10 风险披露

虽然我们持续努力提供更好的交易体验，但交易盘前合约具有高风险，因为盘前市场更容易出现流动性降低、价格波动性更高的情形，并且用户面临更大的强平风险。盘前合约的价格对市场投机和信息的敏感性更强，您应自行承担您使用此产品的风险。

并非所有在盘前合约中交易的币种最终都会在欧易上线。

需要注意的是，盘前合约有三种定价机制，与相应标的代币的上线挂钩。盘前合约可能会在到期前下线，结算价格应按照以下方式计算。

I. 上线前阶段：在标的代币上线前，结算价应为结算前一小时内对应盘前合约的最新成交价的平均值。

II. 上线后阶段：如果该标的代币已在欧易上线，结算价应为结算时间前一小时内指数价格（各家交易所现货价格的加权平均值）的平均值。相关盘前合约到期后，亦适用此价格机制。

III.上线前阶段与上线后阶段之间的过渡期（如适用）：为防止标的代币上线公告后价格突然波动，欧易可自行决定采取包括但不限于更改标记价格和限价机制等措施。

盘前合约的价格可能与标的代币上线时及上线后的价格不同。您应密切关注欧易上标的代币的最新状态，以对您的订单做出适当调整。 欧易保留自行决定调整标的代币的上线，或更改定价和结算机制，延长或终止合约以及盘前合约的到期日的权利。

为了尽量减少破坏性交易体验，我们已采取各种保护机制，包括调整自动减仓机制。您应自行负责监控您的订单和仓位，以防止强平。

欧易可随时自行决定暂停此类盘前合约交易。更多信息，请参阅 欧易服务条款和风险披露&免责声明。