Introducere la contractele la termen pre-piață

1. Imagine de ansamblu

Contractele la termen pre-piață, platforma de tranzacționare pre-piață OKX, le permite utilizatorilor să tranzacționeze contracte la termen la termen cu expirate pe criptomonede care nu au fost încă lansate sau listate oficial. Aceste contracte la termen cu expirare pre-piață sunt decontate în USDT. Obiectivul funcției de tranzacționare pre-piață OKX este de a le oferi utilizatorilor o platformă sigură și fiabilă pentru participarea la descoperirea prețului pentru noile criptomonede.

2. Mecanismele produselor

Mecanismele la termen pre-piață diferă de tranzacționarea de contracte la termen în mai multe moduri. Asigurați-vă că înțelegeți aceste mecanisme și riscuri înainte de a participa.

2.1 Prețuri la termen pre-piață

Înainte de listarea spot, prețul pentru contractele la termen pre-piață va fi bazat pe ultimul preț al contractelor la termen pre-piață corespunzătoare de pe OKX. După ce tokenul de bază este listat pentru tranzacționarea spot, OKX va aplica regula indicelui folosind prețul/prețurile spot ale bursei conform metodologiei stabilite aici. Acest preț indexat este utilizat în ultimă instanță pentru calcularea valorii de achitare la expirare.

2.2 Mecanismul de achitare

Contractele la termen pre-piață sunt contracte la termen cu achitare în USDT care vor fi achitate la data expirării pe baza unui anumit preț de achitare.

2.2.1 Data de achitare

1. Dacă noul activ cripto este listat conform planului, contractele la termen pre-piață vor fi decontate la 3 ore după listarea activului cripto pe piața spot. Dacă se modifică ora listării, se modifică în mod corespunzător și ora de achitare a contractului. Rămâneți la curent cu orice modificări prin anunțurile noastre.

2. Dacă echipa proiectului cripto anulează emiterea activului cripto, nu anunță un plan de emitere a activului cripto în termen de șase luni sau din cauza altor probleme de control al riscurilor, OKX poate decide să nu listeze activul cripto pe piața spot OKX. În astfel de cazuri, OKX poate delista în avans contractele la termen. Data de achitare specifică va fi anunțată separat și va fi afișată pe pagina de tranzacționare, după confirmare.

2.2.2 Preț de achitare

1. Dacă noua criptomonedă este emisă conform planului și va fi listată pe piața spot OKX:

   1. Preț indexat: OKX va aplica regula indexată folosind prețul spot al burselor conform metodologiei stabilite <a href="https://www.okx.com/help/i-spot-index-prices" title="">aici</a>.

   2. Preț de achitare: OKX va achita pozițiile contractelor la termen la prețul mediu aritmetic al prețului indexat OKX corespunzător, stabilit la 1 oră înainte de achitare. Dacă prețul tranzacționat afișează anomalii în ora precedentă achitării, OKX poate ajusta prețul final de achitare la un nivel rezonabil pentru achitare.

2. Dacă echipa de proiect cripto anulează emiterea criptomonedei sau nu se anunță niciun plan de emitere în decurs de șase luni sau dacă OKX decide să nu listeze criptomoneda pe piața spot din alte motive de control al riscurilor:

   1. Preț de achitare efectiv = dimensiunea pasului de cotație

   2. Preț de achitare estimat = prețul mediu continuu din ultima oră înainte de achitare, calculat la fiecare 200 de milisecunde (preț indexat = ultimul preț la fiecare 200 de milisecunde).

   3. OKX își păstrează discreția exclusivă de a actualiza mecanismul de achitare.

2.2.3 Limite de poziție

Pentru a reduce riscul de achitare, în termen de o oră înainte de achitarea contractelor la termen pre-piață, utilizatorii nu își mai pot crește pozițiile și pot efectua doar ordinele de închidere următoare sau ordinele de inversare pentru a-și reduce pozițiile.

1. Mod de acoperire: plasați un ordin de închidere.

2. Mod unidirecțional: plasați un ordin „reduce only” sau plasați un ordin de inversare/ordin în așteptare care să aibă o valoare care să nu o depășească pe cea a poziției curente. Dacă valoarea ordinelor de inversare acumulate (inclusiv ordinele în așteptare) este mai mare decât poziția curentă, atunci nu se pot plasa ordine „reduce only” noi. Verificați ordinele în așteptare înainte de a plasa unul nou.

2.3 Limite de preț

<u>Înainte de 24 septembrie 2024:</u>

După generarea contractului pre-piață:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = prețul mediu pentru ultima oră x (1 + 15%)

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = prețul mediu pentru ultima oră x (1 – 15%)

În termen de 60 de minute înainte de achitare:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = prețul indexat x (1 + 5%)

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = prețul indexat x (1 – 5%)

<u>După 24 septembrie 2024:</u>

După generarea contractului pre-piață:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = prețul mediu pentru ultima oră x (1 + 15%)

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = prețul mediu pentru ultima oră x (1 – 15%)

După listarea spot și înainte de tranziția componentelor indexului:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = prețul indexat x (1 + 15%)

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = prețul indexat x (1 – 15%)

După tranziția componentelor indicelui:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = min. [max. (index, index (1 + 15%) + primă medie în ultimele 2 minute), index x (1 + 15%)]

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = max. [min. (index, index x (1 – 15%) + primă medie în ultimele 2 minute), index x (1 – 15%)]

Ultima oră înainte de achitare:

Cel mai mare preț al ordinului de cumpărare = min. [max. (index, index (1 + 5%) + primă medie în ultimele 2 minute), index x (1 + 5%)]

Cel mai mic preț al ordinului de vânzare = max. [min. (index, index x (1 – 5%) + primă medie în ultimele 2 minute), index x (1 – 5%)]

Preț mediu = (cel mai bun preț bid + cel mai bun preț de ofertă) ÷ 2. Limitele de preț sunt calculate în fiecare minut.

Pentru mai multe detalii: <a href="https://www.okx.com/trade-market/info/futures" title=""><u><strong>https://www.okx.com/trade-market/info/futures</strong></u></a>

2.4 Preț de marcare

<u>Înainte de 24 septembrie 2024: </u>

Limită a prețului de marcare = cel mai mare preț pentru ordinul de cumpărare în prețul limită.

Plafonul prețului de marcare = cel mai mic preț pentru ordinul de vânzare în prețul limită.

Preț de marcare

= media mobilă a prețului mediu,

= media mobilă dintre (cel mai bun preț de ofertă al contractului + cel mai bun preț bid al contractului) ÷ 2.

<u>După 24 septembrie 2024:</u>
Limită a prețului de marcare = cel mai mare preț pentru ordinul de cumpărare în prețul limită.

Plafonul prețului de marcare = cel mai mic preț pentru ordinul de vânzare în prețul limită.

După lansarea produsului la termen pre-piață:

= media mobilă a prețului mediu

= media mobilă dintre (cel mai bun preț de ofertă al contractului + cel mai bun preț bid al contractului) ÷ 2.

După listarea spot și înainte de tranziția componentelor indexului:

= beta x (preț indexat + media mobilă a bazei) + (1 – beta) x media mobilă a prețului mediu

*Beta este o cifră cuprinsă între 0 și 1, care indică ponderea temporală.

După perioada de tranziție, în timpul modificării componentei indicelui:

= preț indexat + media mobilă a bazei

= preț indexat + media mobilă dintre (prețul mediu – preț indexat)

= preț indexat + media mobilă între [(cel mai bun preț de ofertă al contractului + cel mai bun preț bid al contractului) ÷ 2 – prețul indexat]

2.5 Limite de poziție

Pentru contractele la termen pre-piață, dimensiunea poziției pentru pozițiile cu marjă izolată ale utilizatorului va fi supusă limitelor de nivel și limitelor de poziție specifice utilizatorilor.

2.5.1 Limitele de poziție pe niveluri

Dimensiunea maximă a poziției este determinată de nivelul de levier selectat de utilizator. Marja de întreținere este calculată pe baza dimensiunii poziției și a cerinței de marjă de întreținere pentru nivelul corespunzător (MMR).

Țineți cont că dimensiunea maximă a poziției din tabelul nivelurilor este exprimată în USD și trebuie convertită în mărimea contractului:

Număr contract = valoare USD ÷ preț cripto ÷ mărime contract ÷ multiplicator de contract (consultați anunțul de listare pentru valorile specifice).

2.5.2 Limitele de poziție specifice utilizatorului

Dimensiunea poziției utilizatorului trebuie să respecte atât limitele de poziție pe niveluri, cât și limitele de poziție specifice utilizatorului.

2.6 Mecanismul de lichidare

Mecanismul de lichidare pentru contractele la termen pre-piață este același ca pentru contractele la termen standard. Pentru mai multe detalii, consultați:

• Reguli de raport de marjă de întreținere pe niveluri: <a href="https://www.okx.com/help/v-tiered-maintenance-margin-ratio-rules" title="">https://www.okx.com/help/v-tiered-maintenance-margin-ratio-rules</a>

• Mecanismul de lichidare al sistemului: <a href="https://www.okx.com/help/vi-system-liquidation-mechanism" title="">https://www.okx.com/help/vi-system-liquidation-mechanism</a>

• Introducere la anularea automată a datoriei (ADL): <a href="https://www.okx.com/help/iv-introduction-to-auto-deleveraging-adl" title="">https://www.okx.com/help/iv-introduction-to-auto-deleveraging-adl</a>

  • Tranzacționarea pre-piață este supusă condițiilor ADL aplicabile

2.7 Comisioane de tranzacționare și achitare

Comisioanele de tranzacționare sunt aceleași cu contractele la termen cu expirare standard. Pentru mai multe detalii, consultați: <a href="https://www.okx.com/fees" title="">https://www.okx.com/fees</a>

Comisionul de achitare este de 1%, supus ajustării conform anunțării.

2.8 Elementele contractului

2.9 Stabilirea prețului

Prețurile contractelor la termen pre-piață sunt determinate de comportamentul pe piață și <strong>este posibil să nu reflecte corect prețul de listare real al noii criptomonede.</strong>

Avertisment de risc: proiectul nu a finalizat încă planul de emitere a criptoactivelor, iar oferta totală este incertă. Modificările volumului de emitere pot cauza fluctuații ale prețului pieței. Utilizatorii trebuie să monitorizeze informațiile pieței, să ia măsuri de control al riscurilor și să tranzacționeze cu prudență.

2.10 Limitări de răspundere pentru risc

Deși încercăm să asigurăm o experiență de tranzacționare mai bună, tranzacționarea de contracte la termen pre-piață este foarte riscantă, deoarece pre-piața este mai supusă unei lichidități mai scăzute, unei volatilități mai mari a prețului și utilizatorilor sunt expuși unui risc crescut de lichidare. Prețul contractelor la termen pre-piață a îmbunătățit sensibilitatea față de speculațiile și informațiile pieței și achiziționați acest produs pe propriul risc.

Nu toate tokenurile tranzacționate prin contracte la termen pre-piață vor fi listate în final pe OKX.

Trebuie reținut că există trei mecanisme de stabilire a prețurilor pentru contractele la termen pre-piață asociate cu listarea tokenului de bază corespunzător. Contractul la termen pre-piață poate fi delistat înainte de expirare, iar prețul de achitare va fi calculat în conformitate cu cele de mai jos.

I. Perioada de pre-listare: înainte de listarea tokenului de bază, prețul de achitare va fi calculat pe baza mediei prețului cel mai recent tranzacționat, în ultima oră înainte de achitare, pentru contractele la termen pre-piață corespunzătoare.

II. Perioada de după listare: dacă un astfel de token de bază a fost listat pe OKX, prețul de achitare va fi calculat pe baza mediei ponderate a prețului/prețurilor spot ale burselor, în ultima oră înainte de ora de achitare. Acest mecanism de preț se aplică și la expirarea contractelor la termen pre-piață relevante.

III. Perioada de tranziție între perioada de pre-listare și perioada de post-listare (dacă este cazul): pentru a preveni schimbările bruște de preț după anunțarea listării tokenului de bază, OKX poate utiliza metode aflate la discreția sa, care includ, fără limitare, schimbarea prețului de marcare și a limitelor poziției.

La momentul listării și oricând după listarea tokenului, prețul contractelor la termen pre-piață poate diferi de prețul tokenului lor spot de bază. Trebuie să monitorizați îndeaproape starea tokenurilor de bază pe OKX pentru a realiza ajustările adecvate ale ordinelor dvs. OKX își rezervă dreptul exclusiv de a ajusta listarea tokenului de bază sau de a modifica prețul și mecanismul de achitare, de a prelungi sau rezilia contractul la termen și data expirării pentru contractul la termen pre-piață.

Pentru a minimiza experiențele de tranzacționare perturbatoare, am adoptat diverse mecanisme de protecție, inclusiv ajustarea mecanismelor de anulare automată a datoriei. Sunteți singura persoană responsabilă de monitorizarea ordinelor și a pozițiilor dvs. pentru a împiedica lichidarea.

<strong>OKX poate suspenda astfel de contracte la termen pre-piață în orice moment și la libera sa alegere. Pentru mai multe detalii, consultați </strong><a href="https://www.okx.com/help/terms-of-service" title=""><u><strong>Condițiile de utilizare a serviciului OKX</strong></u></a><strong> și</strong><a href="https://www.okx.com/help/risk-compliance-disclosure" title=""><u><strong>Informarea privind riscul și conformitatea</strong></u></a><strong>.</strong>