Смарт-арбітраж

Опубліковано 8 серп. 2024 р.Оновлено 22 вер. 2024 р.2 хв читання

1. У чому полягає стратегія смарт-арбітражу?

Стратегія смарт-арбітражу — це підхід до торгівлі, спрямований на стабільне отримання прибутку шляхом хеджування від коливання цін на ринку. Основний принцип — використання дельта-нейтральної стратегії, яка передбачає утримування однакових за розміром, але протилежних за напрямком позицій на спотовому ринку й ринку безстрокових свопів для хеджування від цінових змін.

Так, стратегія смарт-арбітражу передбачає купівлю певної криптовалюти (лонг) на спотовому ринку й одночасний продаж такої ж кількості криптовалюти (шорт) на ринку безстрокових свопів. Таким чином, попри можливі коливання ціни прибутки та збитки за цими двома позиціями можуть взаємно компенсуватися, що зменшує ризик, пов’язаний із волатильністю ціни. Користувачі в основному отримують прибуток у вигляді комісій за фінансування, які стягуються протягом періоду утримування (дохід, який дає додатна ставка фінансування).

Стратегія смарт-арбітражу на OKX передбачає два режими:

Індивідуальний режим: користувачі можуть обирати стратегії з високою річною дохідністю за результатами власного аналізу й самостійно формувати стратегію фіксування прибутку.
Інтелектуальний режим: система самостійно рекомендує користувачу оптимальну стратегію й виконує операції з коригування тейк-профіту, стоп-лосу й розміру позиції.

2. Сценарії, для яких актуальна стратегія смарт-арбітражу

Стратегія смарт-арбітражу особливо підходить для основних криптовалют, які в довгостроковій перспективі мають додатну ставку фінансування. Це пов’язано з тим, що за чинним механізмом ставок фінансування багато основних криптовалют зазвичай мають додатну ставку фінансування, тобто в довгостроковій перспективі, утримуючи позиції в цих криптовалютах, інвестори можуть отримувати дохід у вигляді комісії за фінансування.

В індивідуальному режимі користувачам рекомендується вибирати криптовалюти й торгові пари, що відповідають таким умовам:

Позитивна ставка фінансування в довгостроковій перспективі: вибирайте криптовалюти, на яких у минулому й зараз тривалий час утримується додатна ставка фінансування.
Торгові пари з високою ліквідністю: вибирайте торгові пари з високою ліквідністю, щоб зменшити спред під час відкриття й закриття позицій. Так можна знизити втрати в результаті прослизання та збільшити дохід у цілому.

Якщо ці умови виконуються, стратегія смарт-арбітражу може дати користувачам стабільний дохід у вигляді комісії за фінансування й одночасно хеджувати цінові ризики. Ця стратегія підходить інвесторам, які прагнуть стабільно отримувати прибуток на дуже волатильних ринках, а особливо тим, хто не має часу або досвіду реалізації стратегій вручну.

3. Інструкція та приклад з проведення арбітражних розрахунків

3.1. Порядок формування ордера смарт-арбітражу:

Після вибору торгової пари встановіть суму інвестиції за три кроки й розмістіть ордер за один крок.

3.2. Вартість інвестицій:

3.2.1. Комісії:

Візьмемо для прикладу користувацький рівень 1. Комісія, пов’язана із реалізацією арбітражної стратегії: купівля на споті (0,1%), відкриття позиції в безстрокових свопах (0,05%), закриття позиції в безстрокових свопах (0,05%) і продаж на споті (0,1%). Зазвичай на повернення суми комісій потрібно більш як 7 днів. Користувачам-початківцям рекомендується утримувати арбітражні позиції довше.

3.2.2. Вартість зміни базису між спотом і безстроковим свопом:

Наприклад, якщо спотова ціна становить 65 000, а ціна безстрокового свопу — 64 900, тоді базис входу становить -100. Якщо наприкінці стратегії спотова ціна становить 69 000, а ціна безстрокового свопу — 69 100, то базис виходу становить 100. Тому через розширення базису ви зазнаєте збитків: -[100 - (-100)] = -200 пунктів * к-ть. З 5-кратним кредитним плечем це приблизно становить 0,26% від вартості. Також можливості для входу рекомендуємо шукати тоді, коли базис великий, а для виходу, коли спред ціни звужується, щоб зменшити цей елемент витрат.

3.3. Доходи від арбітражу:

Візьмемо для прикладу BTC. Якщо на смарт-арбітраж виділено 2100 USDT, а спотова ціна BTC становить 65 000 USDT, ви можете виконати такі операції:

Беручи за основу кредитне плече 20х, ми виділяємо 2000 USDT під купівлю BTC на споті та 100 USDT під коротку позицію в безстроковому свопі BTC/USDT з кредитним плечем 20х.
Купуємо BTC на 2000 USDT на споті (0,03077 BTC) та відкриваємо коротку позицію в BTC на ринку безстрокових свопів із 20-кратним кредитним плечем (маржа дорівнює 100 USDT).
Якщо ставка фінансування зараз становить 0,01%, а курс BTC — 65 000 USDT, отримуємо ставку фінансування для короткої позиції: 2000 * 0,01% = 0,2 USDT.
Якщо ставка залишається на рівні 0,01%, а платіжний цикл становить 8 годин, ви отримуєте комісію за фінансування тричі на добу. За рік вона становить 0,2 * 3 * 365 = 219 USDT, тобто 219 / 2100 = 10,43%.

4. Застереження

4.1. Хоча стратегія смарт-арбітражу пов’язана з відносно низьким рівнем ризику в довгостроковій перспективі, існують такі ризики:

Ризик прослизання під час закриття позицій: через різну ліквідність спотового ринку й ринку безстрокових свопів під час одночасного відкриття або закриття позицій можливе прослизання. Але OKX компенсує ці втрати вищим порогом прибутку, що забезпечує відносно стабільний дохід у довгостроковій перспективі.
Ризик дельта-невідповідності: хоча стратегія смарт-арбітражу націлена на дельта-нейтральність, розбіжності в точності відкриття й закриття позицій на споті й на ринку безстрокових контрактів можуть призвести до короткострокових дельта-невідповідностей. Після виявлення дельта-невідповідності OKX швидко коригує односегментні ордери, щоб усунути дельта-ризик. Зверніть увагу, що в умовах надзвичайної волатильності на ринку ризик дельта-невідповідності посилюється, тому потрібно уважно стежити за ситуацією.
Ризик примусової ліквідації коротких контрактів: під час відкриття довгих або коротких позицій на ринку безстрокових свопів існує ризик примусової ліквідації, якщо ринок рухається проти напрямку позиції. Щоб знизити ризик примусової ліквідації, OKX автоматично зменшує позиції до безпечнішого рівня, коли рівень ризику контракту опускається нижче 300%.
Ризик ADL: через наявність позицій на ринку контрактів у рамках стратегії смарт-арбітражу існує ризик автоматичного скорочення частки позикових коштів (ADL) під час надзвичайної волатильності на ринку. OKX знижує ризик ADL строгими стратегіями контролю ризиків.

4.2. Після створення стратегії смарт-арбітражу інвестовані кошти ізолюються від торгового акаунта та використовуються окремо в рамках арбітражної стратегії. Тому після переказу коштів користувачі повинні усвідомлювати ризики для загальної позиції на торговому акаунті.
4.3. Із припиненням стратегії смарт-арбітражу торгова валюта продається за ринковою ціною. Якщо система контролю ризиків визначає, що це може становити ризик для ринку, продаж може не відбутися, і користувач може вирішити, чи перейти до продажу валюти вручну.
4.4. Якщо під час реалізації стратегії смарт-арбітражу з криптовалютою виникають непередбачувані нестандартні ситуації, такі як призупинення або делістинг, то стратегія смарт-арбітражу автоматично припиняється.

5. Дисклеймер

Ця стаття може містити контент про продукт, неактуальний у вашому регіоні. У ній надається виключно загальна інформація, а автор не несе відповідальності за фактичні помилки чи упущення. Думка, висловлена в цій статті, належить виключно автору й може не збігатися з думкою OKX.

Ця стаття не призначена для надання вказаних далі видів консультацій, у тому числі (i) інвестиційних порад або інвестиційних рекомендацій; (ii) пропозицій або закликів до купівлі, продажу або володіння цифровими активами; або (iii) фінансових, бухгалтерських, юридичних або податкових консультацій.

Володіння цифровими активами (у тому числі стейблкоїнами й NFT) пов’язане з високим ризиком, їхня вартість може значно коливатися, і вони можуть повністю знецінитися. Ви повинні ретельно зважити, чи підходить вам торгівля або володіння цифровими активами з огляду на ваше фінансове становище. Із питань, що стосуються вашої конкретної ситуації, проконсультуйтеся зі своїм юридичним/податковим/інвестиційним фахівцем.

Інформація в цій статті (у тому числі ринкові дані й статистична інформація) наводиться виключно в загальних довідкових цілях. Попри те, що під час підготовки цих даних і графіків було вжито всіх доцільних запобіжних заходів, ми не несемо відповідальності за фактичні помилки чи упущення, наявні в цьому матеріалі.