Lido 101: повний посібник з рішення для ліквідного стейкінгу Ethereum

Чи хотіли б ви отримувати винагороди за стейкінг і при цьому не втрачати доступу до заблокованих активів? Якщо так, зверніть увагу на платформу Lido. Це висококласне рішення для ліквідного стейкінгу, що стрімко набирає популярність. На серпень 2023 року користувачі розмістили у ньому кошти в еквіваленті $14 мільярдів.

Перевага Lido полягає в демократичному підході до розміру депозитів і революційній можливості розблокування ліквідності розміщених токенів.

У цій статті ми проведемо ретельний аналіз екосистеми Lido, Lido DAO та стейкінгу токенів Lido, а також познайомимо вас з ліквідним стейкінгом.

Що таке Lido?

Lido – це платформа на основі Ethereum, яка пропонує унікальний підхід до стейкінгу. Коли ви користуєтесь іншими традиційними платформами, ваші внесені кошти «заморожуються», і ними не можна розпоряджатися до закінчення стейкінгу.

Коли користувачі вносять токени ETH на Lido, вони отримують токени stETH, які відображають їхні активи у стейкінгу у співвідношенні 1:1. Такий механізм гарантує динамічне використання активів: вони не просто утримуються, а беруть участь в екосистемі, нарощують вартість і допомагають підтримувати безпеку мережі.

Що таке ліквідний стейкінг?

Класичний стейкінг, особливо в системах із механізмом Proof of Stake (PoS), передбачає блокування активів на певний термін. Таким чином, ви тимчасово заморожуєте свої токени заради фіксованих винагород. І хоча ця модель працює стабільно, по суті користувачі жертвують ліквідністю й функціональністю внесених до стейкінгу активів. Ліквідний стейкінг і, зокрема, такі платформи, як Lido, прагнуть виправити цю ситуацію.

Замість обмеження мобільності активів, платформа трансформує їх у взаємозамінні токени (наприклад, stETH): їх можна використовувати для торгівлі або забезпечення, а також з різними протоколами децентралізованих фінансів (DeFi). Подібна гнучкість розширює можливості активів у стейкінгу, дозволяючи користувачам одночасно отримувати винагороди й іншими способами отримувати вигоду від вкладених токенів.

Революційний підхід Lido не залишився непоміченим. Головні постачальники стейкінгу на блокчейні (особливо на Ethereum, Polygon і Solana) додали підтримку стейкінгу Lido. Таке широке визнання говорить про потенціал Lido для переосмислення стейкінгу та про ключову роль платформи у розширенні інфраструктури PoS.

Як отримувати подвійний дохід?

Це питання може звучати як рекламна пропозиція, але подвійний дохід – реальна ситуація для ліквідного стейкінгу, оскільки ви можете одночасно отримувати і винагороди за стейкінг, і прибуток від інших операцій DeFi.

Lido пропонує можливість заробляти винагороди за стейкінг без блокування активів користувачів. Ця унікальна особливість платформи поєднує винагороди за стейкінг і ліквідність активів: ваші кошти не залишаються «замороженими», а можуть бути активно залучені до DeFi-діяльності. Як таке можливо? За допомогою нового класу токенів, відомих як stToken.

Не варто плутати їх зі звичайними токенами. Вони представляють активи, розміщені на Lido в стейкінгу, що діють як ліквідні проксі-активи для базового активу. stETH виконує роль ліквідної заміни Ethereum (ETH), розміщених у стейкінгу на Lido, bLUNA – токенів Luna, а stSOL – токенів Solana (SOL) у стейкінгу на Lido.

Переваги stToken для DeFi

DeFi-екосистема процвітає завдяки ліквідності та універсальності, а токени stToken ідеально підходять для такого середовища. Ось чому їхні відмінні риси:

• Ліквідність: розмістивши свої базові активи в стейкінгу й таким чином зробивши внесок у підтримку стабільності відповідних мереж, ви все одно зможете торгувати й користуватися stToken (наприклад, stETH, bLUNA або stSOL) у різноманітних DeFi-протоколах.

• Сумісність: багато платформ DeFi підтримують stToken. Це означає, що ви можете використовувати їх як заставу, залучати до прибуткового фармінгу або використовувати для інших фінансових стратегій.

• Стабільні винагороди: просте утримування stToken ніяк не впливає на винагороди за стейкінг. Згодом вартість цих токенів тільки зростає, відображаючи обсяг винагород, що отримується, за стейкінг базових активів.

Що таке токени Lido в стейкінгу (stETH, bLUNA та stSOL)?

stETH (Lido staked Ether)

• Актив у стейкінгу: Ethereum (ETH)

• Платформа: Lido

• Функція: за будь-яку кількість токенів Ethereum, розміщених у стейкінгу за допомогою Lido, користувачі отримують еквівалентну суму stETH. Цей токен виконує роль заміни ETH, розміщених у стейкінгу, динамічно відображаючи вартість заблокованих токенів і накопичених винагород. За допомогою stETH користувачі можуть брати участь у екосистемі DeFi без виведення оригінальних активів Ethereum і припинення їх стейкінгу.

bLUNA (bonded Luna)

• Актив у стейкінгу: Luna

• Платформа: Terra

• Функція: bLUNA – рішення для ліквідного стейкінгу токенів Luna. Коли користувачі вносять токени Luna в стейкінг, вони отримують bLUNA. Ці токени можна використовувати в екосистемі Terra та інших DeFi-платформах. Їхні власники можуть одночасно отримувати винагороди за стейкінг і використовувати bLUNA для різних фінансових стратегій.

stSOL (Lido staked Solana)

• Актив у стейкінгу: Solana (SOL)

• Платформа: Lido

• Функція: подібно до stETH, власники отримують еквівалентну суму stSOL за стейкінг токенів Solana на Lido. Цей токен замінює SOL у стейкінгу, забезпечуючи користувачам ліквідність і дозволяючи активно брати участь у сфері DeFi без стейкінгу своїх активів Solana.

Баланси та роль оракулів у Lido

Баланс токенів у стейкінгу не є постійною величиною. Оскільки користувачі отримують винагороди за стейкінг, отримання нових активів має постійно відображатися в балансі, що змінюється.

І тут на допомогу приходять оракули. Оракул – це сторонній сервіс, який передає смартконтракту зовнішню інформацію. У контексті Lido оракули відстежують винагороди, отримані за активи в стейкінгу, і передають ці дані назад платформі.

Потім Lido використовує цю інформацію для коригування балансів токенів у стейкінгу в гаманцях користувачів. Оракули можна назвати місточком між блокчейном і даними з реального світу. Вони стежать за тим, щоб користувачі Lido, які внесли свої активи до стейкінгу, отримували актуальну інформацію про зміни свого балансу.

Що таке токен Lido DAO (LDO)?

Lido DAO, або децентралізована автономна організація Lido, контролює протокол ліквідного стейкінгу Lido в екосистемі Ethereum. Цей сервіс дозволяє користувачам здійснювати прозорий стейкінг токенів Ethereum (ETH), без необхідності залучення кастодіана, і підвищити стабільність широкої екосистеми Ethereum.

Чому саме DAO?

Динамічна природа Ethereum вимагає гнучкої системи. Команда Lido вважала, що DAO є найбільш доцільною організаційною формою для того, щоб встигати за екосистемою Ethereum, що розвивається. Така бізнес-структура робить керування сервісом більш гнучким, дозволяючи швидко реагувати на зміни в протоколі Ethereum.

Lido, як DAO, також має переваги прозорого керування накопиченими комісіями. Використання цих коштів відповідає інтересам спільноти: вони спрямовані на оплату страхових витрат та витрат на розробку.

Основні ролі Lido DAO

• Ініціалізація Lido: розгортання протоколу смартконтрактів, визначення комісій та інших метрик, гарантія стабільної генерації винагород за стейкінг.

• Адаптація: оновлення протоколу Lido відповідно до змін Ethereum 2.0. Також цей пункт стосується прозорого керування коштами та перегляд сервісів стейкінгу (за необхідності).

• Залучення спільноти: налагодження оптимальної роботи сервісів стейкінгу за допомогою заохочення учасників, призначення операторів нод, відстеження процесу голосування.

Lido DAO займається проведенням голосування для активних учасників, розглядаючи питання залучення нових операторів нод та регулюючи кількість валідаторів. Ухвалення рішень можна відстежувати в реальному часі, що демонструє прозорість організаційної форми Lido.

Представляємо токен LDO

DAO Lido була створена, щоб залучити співтовариство до процесу ухвалення рішень. Розробники прагнуть створити такий протокол стейкінгу, який би не вимагав довіри учасників і розвивався за участю спільноти. Це завдання було б нездійсненне без токена LDO: він сприяє розвитку концепції децентралізованого володіння та підтримує управління шляхом голосування.

Володіти токенами LDO – однаково бути частиною керівного органу Lido. Власники LDO можуть голосувати за будь-якими темами, що стосуються Lido.

Вага голосу пропорційна кількості монет у власника LDO. Ті, хто має більше токенів LDO, мають більш впливовий голос під час голосування. Механізм голосування за допомогою LDO надалі може бути змінено або вдосконалено, як і багато інших компонентів DAO.

Чим Lido відрізняється від інших рішень для стейкінгу?

Давайте порівняємо Lido з іншими рішеннями для стейкінгу. Коли ви вибираєте між кількома альтернативами, перед ухваленням рішення важливо ретельно розглянути кожен варіант.

Rocket Pool

Як і Lido, Rocket Pool також пропонує власний токен, rETH. Їхня сума відповідає сумі ETH, розміщеної в системі в стейкінгу. Він також є джерелом винагород за стейкінг. Пропозиції Rocket Pool:

Переваги

• Децентралізований стейкінг: децентралізований підхід до стейкінгу на ETH 2.0.

• Мережа операторів нод: платформа використовує мережу індивідуальних операторів нод.

• Смартконтракти з відкритим вихідним кодом: підвищена безпека завдяки контрактам із відкритим вихідним кодом та аудитом.

Недоліки

• Ризик: користувачі повинні делегувати свої активи в Ethereum валідаторам Rocket Pool. У разі зловмисних дій валідаторів користувачі ризикують зазнати збитків.

• Сумніви щодо централізації: незважаючи на те, що команда Rocket Pool описує платформу як децентралізовану, кількість валідаторів у ній обмежена. Якщо більшість токенів буде зосереджена в руках вузького кола валідаторів, це може створити ризик централізації.

• Високі комісії: деякі користувачі повідомляють, що комісії можуть сягати 20% від винагороди.

StakeWise

StakeWise – це постачальник стейкінгу на Ethereum, що пропонує функціональність соло-стейкінгу та створення стейкінг-пулів. Завдяки некастодіальній системі користувачі мають контроль над своїми токенами Ethereum. Бажаючі внести свої активи до стейкінгу StakeWise отримають токени sETH2, які можна буде використовувати в DeFi-екосистемі на базі Ethereum.

Переваги

• Токени sETH2: користувачі отримують їх у результаті стейкінгу і можуть їх використовувати в DeFi-екосистемі Ethereum.

• Некастодіальна система: користувачі зберігають контроль над активами в Ethereum без стороннього сервісу.

• Можливість соло-стейкінгу: якщо у вас є 32 ETH або більше, ви зможете розпочати соло-стейкінг без запуску власної ноди. Це ідеальний варіант для користувачів без технічних знань, але із запасом ETH.

Недоліки

• Ризик участі контрагента: є потенційна ймовірність впливу ризиків контрагента.

• Структура комісії: платформа стягує вищу комісію, ніж деякі альтернативні платформи.

Frax Ether

Запуск Frax Ether відбувся у 2022 році. Завдяки своїй функціональності платформа швидко набула популярності у криптоентузіастів. Платформа побудована на основі власної екосистеми Frax, що підвищує прибутковість і полегшує процедуру стейкінгу.

Переваги

• Управління в руках спільноти: екосистема має децентралізовану форму управління. Рішення приймає спільнота власників Frax.

• Стабільність: Frax є стейблкоіном, тому може сподобатися всім, хто втомлений від волатильності ринку.

• Ефективність і популярність: платформа пропонує рішення для зручного ліквідного стейкінгу, завдяки чому отримала визнання.

Недоліки

• Розповсюдження ринку: токени Frax Ether вважаються досить ризикованим активом і не дуже поширені на ринку.

• Зручність для користувачів: недосвідчені у стейкінгу користувачі можуть не оцінити складний інтерфейс.

Lido виділяється на тлі решти постачальників ліквідного стейкінгу своєю простотою, надійністю та ефективністю. Ліквідність платформи розширює можливості користувачів DeFi-екосистеми, тому варто звернути увагу на кожного зацікавленого в стейкінгу ETH. Проте Lido відрізняється ще й порівняно великим розміром комісій.

Висновок

Революційний підхід Lido до ліквідного стейкінгу не «зв'язує» ваші активи, а активно стимулює рух у сфері DeFi. Представивши stETH та інші stToken, Lido дублює активи в стейкінгу, не відбираючи у вас контроль над ними й підштовхуючи до участі в DeFi-протоколах.

Lido – це не просто гіпотетична концепція. Надійність платформи підтверджується співпрацею з Ethereum, Polygon та Solana. Таке широке визнання Lido є доказом того, що платформа обрала правильний курс. Сервіс здатний змінити стейкінг і сформувати новий образ PoS-середовища.

Якщо традиційний стейкінг асоціюється з безпекою, Lido є синтезом надійності й ліквідності. Можливість отримання подвоєного доходу за рахунок поєднання винагород за стейкінг і прибутки від DeFi-операцій є сильною перевагою Lido в боротьбі за вплив на майбутнє стейкінгу. Підхід Lido може стати новим стандартом. Він доводить, що активи можуть бути надійно захищені та не втрачати своєї мобільності в динамічному середовищі децентралізованих фінансів.

Примітка:

ЦЯ СТАТТЯ НАДАНА ВИКЛЮЧНО В ІНФОРМАЦІЙНИХ ЦІЛЯХ. ВОНА НЕ Є ІНВЕСТИЦІЙНОЮ, ПОДАТКОВОЮ АБО ЮРИДИЧНОЮ КОНСУЛЬТАЦІЄЮ, А ТАКОЖ ПРОПОЗИЦІЮ ПРО КУПІВЛЮ, ПРОДАЖ АБО ВЛАДАННІ ЦИФРОВИМИ АКТИВАМИ. ЦИФРОВІ АКТИВИ, ЗОКРЕМА СТЕЙБЛКОЇНИ, ПОВ’ЯЗАНІ З ВИСОКИМИ РИЗИКАМИ І МОЖУТЬ ПІДДАВАТИСЯ СИЛЬНИМ КОЛИВАННЯМ АЖ ДО ПОВНОГО ЗНЕЦЕНЮВАННЯ. ПЕРЕД ІНВЕСТУВАННЯМ РЕТЕЛЬНО ОБМІРКУЙТЕ, ЧИ ПІДХОДИТЬ ВАМ ТОРГІВЛЯ АБО ВОЛОДІННЯ ЦИФРОВИМИ АКТИВАМИ З УРАХУВАННЯМ ВАШОГО ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА. ЗА ДЕТАЛЬНОЮ КОНСУЛЬТАЦІЄЮ ЗВЕРНІТЬСЯ ДО ФАХІВЦЯ З ЮРИДИЧНИХ/ПОДАТКОВИХ/ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПИТАНЬ.