Model stock to flow Bitcoin: Semua yang perlu anda ketahui

Sebagai mata uang kripto pertama dan terbesar, Bitcoin (BTC) selalu menjadi yang terdepan dalam industri kripto. Harga Bitcoin telah mencapai level yang diyakini banyak orang tidak mungkin dicapai; namun, banyak yang masih berpikir bahwa Bitcoin akan terus mencapai level yang lebih tinggi. Perdebatan mengenai nilai jangka panjangnya telah mendorong para analis untuk mencoba dan menemukan berbagai metode untuk memprediksi nilai aset di masa depan. Salah satu metode tersebut adalah model yang disebut stock-to-flow (S2F).

Panduan ini akan menjelaskan apa itu model stock-to-flow; panduan ini akan membahas sejarah, implikasi, manfaat, dan keterbatasannya.

Apa yang dimaksud dengan model stock-to-flow Bitcoin?

Model stock-to-flow digunakan untuk membantu meramalkan potensi harga aset di masa depan. Pada awalnya, model ini digunakan untuk memprediksi harga logam mulia seperti emas dan perak. Namun, model ini juga dapat diterapkan pada Bitcoin karena Bitcoin memiliki pasokan yang tetap.

Seperti namanya, model ini menilai dua elemen dari sebuah aset untuk memprediksi nilai masa depannya. Pertama, model ini melihat stoknya, yang mengacu pada total pasokan aset yang ada. Kedua, model ini juga mengukur aliran aset, yang merupakan pasokan baru yang dibuat oleh komoditas atau kripto setiap tahun. Membandingkan kedua atribut ini membantu Anda membandingkan kelimpahan relatif suatu komoditas.

Sejarah dan keakuratan model stock-to-flow

Model S2F tidak digunakan dalam dunia kripto hingga tahun 2019 ketika seorang pengguna Twitter yang dikenal sebagai PlanB memiliki ide untuk menggunakan model stock-to-flow pada Bitcoin. Pengguna tersebut adalah mantan pedagang institusional Belanda dengan pengalaman lebih dari 20 tahun dan sangat dihormati di dunia kripto.

Pada bulan Maret 2019, PlanB menerbitkan artikel di Medium berjudul "Memodelkan Nilai Bitcoin dengan Kelangkaan". Sejak saat itu, model ini menjadi populer di komunitas kripto.

Bagaimana cara kerja model S2F?

Untuk memahami cara kerja model S2F, pertama-tama kita harus mempertimbangkan perbedaan krusial antara mata uang kripto dan mata uang fiat.

Mata uang kripto vs mata uang fiat Seperti yang kita ketahui sekarang, mata uang fiat disediakan oleh bank sentral di seluruh dunia. Bank-bank tersebut mengontrol penerbitan dan distribusi mata uang, dengan kemampuan untuk mencetak uang jika diperlukan. Karena uang fiat memiliki bentuk fisik, hal ini diperlukan untuk mengganti uang kertas yang rusak dan memastikan likuiditas. Dengan begitu, pedagang dan bisnis dapat terus melakukan transaksi. Sementara itu, warga negara dapat menggunakan uang tunai untuk membayar barang dan jasa.

Namun, mencetak uang juga memiliki sisi negatif. Terlalu banyak mencetak uang dapat meningkatkan jumlah uang yang beredar, sehingga nilainya menurun. Ini adalah alasan mengapa inflasi terjadi, karena menghasilkan distorsi harga barang dan jasa. Hal ini telah terjadi berkali-kali, bahkan di zaman modern. Venezuela, misalnya, menderita hiperinflasi karenanya.

Logam mulia dan mata uang kripto seperti Bitcoin tidak dapat ditiru, tidak seperti mata uang fiat. Hanya akan ada 21 juta Bitcoin; persediaannya terbatas, dan tidak akan pernah lebih dari itu.

Pasokan Bitcoin yang terbatas memungkinkan model stock-to-flow bekerja.

Seperti yang telah disebutkan di atas, stok, dalam model stock-to-flow, mengacu pada jumlah cadangan yang ada. Dalam kasus Bitcoin, stoknya adalah jumlah koin, yaitu 21 juta. Flow, di sisi lain, mengacu pada tingkat produksi setiap tahunnya.

Jadi, menghitung stock-to-flow Bitcoin berarti mengambil jumlah BTC yang ada dan membaginya dengan tingkat produksi. Pasokan Bitcoin saat ini sekitar 19 juta. Jumlah ini mewakili sekitar 90% dari seluruh Bitcoin. Sementara itu, aliran tahunannya adalah 328.500 BTC. Kita mengetahui hal ini karena Bitcoin menghasilkan satu blok per 10 menit, dengan setiap blok menghasilkan 6,25 Bitcoin.

Dengan menerapkan angka-angka ini ke rumus S2F, kita mendapatkan rasio stock-to-flow sebesar 57,712. Ini berarti dibutuhkan waktu 57 tahun untuk menambang total pasokan Bitcoin. Atau, itu akan terjadi jika tidak ada halving. Jika halving dimasukkan ke dalam persamaan, rasio stock-to-flow Bitcoin yang baru akan naik menjadi 124. Ini adalah jumlah tahun yang dibutuhkan Bitcoin untuk mencapai pasokan maksimumnya.

Stock-to-flow: Manfaat dan keterbatasan

Di atas kertas, stock-to-flow jaringan Bitcoin terlihat sangat baik. Namun, dalam praktiknya, model ini memiliki manfaat dan keterbatasan seperti model lainnya. Mari kita lihat pro dan kontra yang harus diketahui oleh investor sebelum melakukan investasi berdasarkan model ini.

Kelebihan

• Memungkinkan pengguna melacak pergerakan harga melalui token ekonomi dan penggerak fundamental serupa.
• Hal ini sejalan dengan perkiraan harga ketika halving Bitcoin terjadi.
• Menggunakan pasokan yang hampir konstan.
• Menawarkan prediksi yang optimis untuk harga Bitcoin.

Kekurangan

• Tidak mempertimbangkan volatilitas pasar, yang secara signifikan mempengaruhi harga Bitcoin.
• Tidak mempertimbangkan peristiwa ekonomi angsa hitam.
• Ini mengasumsikan bahwa permintaan Bitcoin akan tetap konstan dan tidak memperhitungkan penurunan permintaan.

Seperti yang Anda lihat, terlepas dari manfaatnya, model ini gagal mempertimbangkan beberapa faktor yang berpengaruh. Idenya masih bagus, dan stok-ke-aliran Bitcoin dianggap oleh banyak orang sebagai teori yang dapat diandalkan. Akan tetapi, menggunakan satu model sebagai dasar untuk berinvestasi bukanlah ide yang bagus, terutama jika model tersebut tidak mempertimbangkan hal-hal seperti volatilitas, salah satu karakteristik utama mata uang kripto.

Kritik terhadap model stock-to-flow

Meskipun beberapa orang percaya pada model dan rasio stock-to-flow, ada juga yang tidak begitu tertarik dengan model ini. Salah satu kritikus paling keras terhadap model ini adalah salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin. Buterin mengkritik S2F pada bulan Juni 2022 ketika harga Bitcoin tidak mencerminkan apa yang disarankan oleh model tersebut.

Kritikus lain, seperti Chief Investment Officer di Strix Leviathan, Nico Cordeiro, juga menyuarakan pendapat mereka tentang model tersebut. Ia menyebut model tersebut sebagai "bunglon" - istilah yang digunakan untuk menggambarkan model yang dibangun di atas "asumsi yang meragukan".

Apakah model stock-to-flow Bitcoin merupakan alat yang berguna?

Model stock-to-flow Bitcoin merupakan salah satu indikator keuangan yang paling populer. Namun, model ini juga memiliki kritik dan kelemahan. Banyak yang menganggapnya terlalu optimis, sementara yang lain mengatakan bahwa model ini tidak akurat dan tidak dapat diandalkan.

Terlepas dari kritiknya, model ini masih banyak digunakan dalam ruang angkasa; namun, seseorang tidak boleh mendasarkan strategi investasi mereka pada satu model. Penting untuk mempertimbangkan model dan indikator lain ketika mencoba memprediksi harga Bitcoin.

Pertanyaan Umum

Apakah stock-to-flow Bitcoin akurat?

Model stock-to-flow Bitcoin terkadang akurat; itu benar. Namun, banyak yang mengklaim bahwa keakuratannya lebih bersifat kebetulan daripada faktual.

Apa yang dimaksud dengan stock-to-flow kripto?

Walaupun model stock-to-flow secara tradisional digunakan pada logam mulia, pada tahun 2019, model ini mulai digunakan dalam dunia kripto. Rasio stock-to-flow menunjukkan berapa lama sebelum pasokan aset sepenuhnya ditambang dan dilepaskan ke dalam sirkulasi.