وضع هامش المحفظة: تداول الهامش المتصل (دمج وحدة المخاطر)

يتيح لك وضع هامش المحفظة التداول على منصة التداول الفوري والهامش وعقود المبادلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية وعقود الخيارات ضمن حساب واحد ويستخدم نموذجًا قائمًا على المخاطر يحدد متطلبات الهامش.

يأخذ وضع هامش المحفظة في الاعتبار المراكز على منصة التداول الفوري والهامش وعقود المبادلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية وعقود الخيارات والخيارات مجتمعة. يساعد هذا النموذج في تقليل متطلبات الهامش للمحفظة ويسمح بتغطية الهامش الفعالة والاستخدام الفعال لرأس المال.

كما هو الحال في وضع الهامش مُتعدّد العملات، يتم حساب حصة الملكية الخاصة بك بالعملات الرقمية المختلفة بمبلغ معادل بالدولار الأمريكي وتُستخدم كهامش لوضع الطلبات والاحتفاظ بالصفقات.

كيف يمكنني أن أكون مؤهلًا للاستفادة من وضع هامش المحفظة؟

لكي تكون مؤهلًا للاستفادة من وضع هامش المحفظة، يجب عليك:

الاحتفاظ بصافي حصة الملكية بقيمة 10,000 دولار أمريكي كحد أدنى.

الإفصاح بأن لديك فهمًا لمفهوم وضع هامش المحفظة.

كيف تعمل عملية تعويض المخاطر في وضع هامش المحفظة؟

1. Risk unit merge: In our portfolio margin mode, risk units are consolidated. Perpetual futures, expiry futures, and options with the same underlying asset are merged into a single risk unit, as shown in the table below.

• التضمين التلقائي لأصول التداول الفوري: في وضع هامش المحفظة المُحدَّث، يتم تضمين أصول التداول الفوري تلقائيًا في وحدة المخاطر المحددة لحساب الهامش. إذا كانت أصول التداول الفوري والمشتقات المالية ضمن وحدة المخاطر المحددة في وضع محمي، فسيتم تخفيض الهامش المطلوب وفقًا لذلك.

كيف يتم حساب هامش المحفظة؟

يتم تحديد مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) من قِبل وحدة المخاطر. يتم تجميع جميع الأدوات (العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية وعقود الخيارات والتداول الفوري) حسب الأصول التي تستند إليها لإظهار الحد الأقصى للخسارة المحتملة في المحفظة في ظل ظروف سوق معينة. سيتم بعد ذلك جمع القيمة بالدولار الأمريكي لكل متطلبات الحد الأدنى للهامش (MMR) في محفظة متطلبات الحد الأدنى للهامش (MMR)، أيضًا بقيمة الدولار الأمريكي.

يتم بعد ذلك اشتقاق ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR) من مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR).

الاستخدام على منصة التداول الفوري

يتم تحديد الاستخدام على منصة التداول الفوري أو مقداره بموجب وحدة المخاطر من خلال دلتا المشتقات التي تنتمي إلى وحدة المخاطر نفسها. لا يتم إضافة التداول الفوري إلا عندما يكون من الممكن التحوط بمشتقات وحدة المخاطر المقابلة باستخدام التداول الفوري.

لكل وحدة مخاطر:

1. إذا كانت حصة التداول الفوري > 0 ودلتا المشتقات < 0، فإن الاستخدام على منصة التداول الفوري= الحد الأدنى (|الحصة|، |دلتا التداول الفوري والمشتقات|، | الحد المحدد من قِبل المستخدم|)

2. إذا كانت حصة التداول الفوري < 0 ودلتا المشتقات > 0، فإن الاستخدام على منصة التداول الفوري (الاقتراض) = -الحد الأدنى (|الحصة|، |دلتا التداول الفوري والمشتقات|، | الحد المحدد من قِبل المستخدم|)

3. وإلا فإن الاستخدام على منصة التداول الفوري= 0.

مكونات هامش المحفظة

يتكون هامش المحفظة من هامش المشتقات وهامش الاقتراض. يأخذ هامش المحفظة في الحسبان مجموع هامش المشتقات تحت كل وحدة مخاطر ثم يُضيف هامش الاقتراض للحصول على الهامش على مستوى المحفظة.

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) 1= الحد الأقصى (مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات، مع التركيز على طلبات دلتا الإيجابية،

ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات، مع التركيز على طلبات دلتا السلبية،

ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات)

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات 2= الحد الأقصى (مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات والتداول الفوري، مع التركيز على طلبات دلتا الإيجابية،

ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات والتداول الفوري، مع التركيز على طلبات دلتا السلبية،

ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات والتداول الفوري)

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات = الحد الأدنى (مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات 1، ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات 2)

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات + مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للاقتراض

ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR) = 1.3 × مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات + ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR) للأصول المُقترَضة

حيث،

A = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات مع المراكز المخزّنة والطلبات ذات قيمة دلتا الإيجابية = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) المطلوب لمراكز المشتقات + التداول الفوري التحوطي + جميع طلبات المشتقات ذات قيمة دلتا الإيجابية + جميع طلبات المشتقات في سوق السيولة

B = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات مع المراكز المخزّنة والطلبات ذات قيمة دلتا السلبية = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لمراكز المشتقات + التداول الفوري التحوطي + جميع طلبات المشتقات ذات قيمة دلتا السلبية + جميع طلبات المشتقات في سوق السيولة

C = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات مع المراكز المخزّنة = مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) المطلوب لمراكز المشتقات + التداول الفوري التحوطي + جميع طلبات المشتقات في سوق السيولة

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات والتداول الفوري مع المراكز المفتوحة المخزّنة والطلبات ذات قيمة دلتا الإيجابية = A + جميع طلبات التداول الفوري ذات قيمة دلتا الإيجابية + جميع طلبات التداول الفوري في سوق السيولة

مع الأخذ في الاعتبار مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات ذات قيمة دلتا السلبية لطلبات التداول الفوري = B + جميع طلبات التداول الفوري المفتوحة ذات قيمة دلتا السلبية + جميع طلبات التداول الفوري في سوق السيولة

مع الأخذ في الاعتبار إجمالي مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات للطلبات من عملة رقمية إلى عملة رقمية = C + جميع طلبات التداول الفوري في سوق السيولة

A. مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للمشتقات

يأخذ حساب هامش المشتقات في الحسبان 6 أنواع من المخاطر (MR1-6) عن طريق اختبار الضغوط على المحفظة في ظل مجموعة محددة من ظروف السوق لكل وحدة مخاطر، ثم تطبيق الحد الأدنى من الرسوم (MR7). تم تصميم الحد الأدنى للرسوم لتغطية أي رسوم تصفية، وتكاليف المعاملات، والانزلاق السعري. تتوفر تفاصيل ظروف السوق المقابلة في الملحق.

MR1: موشِّر التغيُّرالمُفاجِئ (ينطبق على جميع المشتقات والتداول الفوري وطلبات التداول الفوري في ظل نمط تعويض مخاطر التداول الفوري - التداول بالمشتقات)

MR2: موشِّر Theta لخطر انقضاء الوقت (ينطبق على عقود الخيارات فقط)

MR3: خطر موشِّر Vega (ينطبق على عقود الخيارات فقط)

MR4: خطر التحوط الأساسي (ينطبق على جميع المشتقات والتداول الفوري وطلبات التداول الفوري في ظل نمط تعويض مخاطر التداول الفوري - التداول بالمشتقات)

MR5: خطر أسعار الفائدة (تنطبق على الخيارات فقط)

MR1: التحرك الشديد (ينطبق على جميع المشتقات والتداول الفوري وطلبات التداول الفوري في ظل نمط تعويض مخاطر التداول الفوري - التداول بالمشتقات)

MR7: الحد الأدنى المعدل للرسوم (ينطبق على جميع المشتقات)

MR9: خطر إلغاء الربط العملات المستقرة (ينطبق على جميع المشتقات والتداول الفوري وطلبات التداول الفوري)

Derivatives MMR = Max((Max(Spot shock, Theta decay risk, Extreme move) + Basis risk + Vega risk + Interest rate risk + Stablecoin depegging risk), Adjusted minimum charge)

B. MR8: ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR)/مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للاقتراض.

هامش الاقتراض المحتمل هو الهامش المحسوب على أساس مبلغ الاقتراض المحتمل على كل أصل أساسي لكل فئة مقابلة.

لمزيد من التفاصيل، راجع فئات المراكز.

يتوفر كل من وضع الاقتراض التلقائي ووضع عدم الاقتراض التلقائي في وضع حساب هامش المحفظة.

قبل تحسين الاقتراض المحتمل:

يتوفر وضع الاقتراض التلقائي ووضع عدم الاقتراض. في وضع الاقتراض التلقائي، يمكن للمستخدم بيع عملة غير متوفرة في الحساب من خلال التداول الفوري أو المشتقات عندما يكون إجمالي الحصة المكافئة بالدولار الأمريكي على مستوى المحفظة كافيًا. يمكن أن تشمل الاقتراضات الاقتراض بالهامش، والاقتراض من مشتري عقود الخيارات، والربح والخسارة غير المحققة السلبية (UPL) الناجمة عن فتح صفقات المشتقات.

بعد تحسين الاقتراض المحتمل:

لن يتم احتساب الهامش المطلوب لطلبات وضع هامش المحفظة المتصل ومراكز العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية والعقود الآجلة الدائمة وعقود الخيارات على أنها اقتراض، وبالتالي لا يُطلب من المستخدمين أي هامش للاقتراض المحتمل بناءً على ذلك.

في وضع الاقتراض التلقائي، إذا كان الرصيد المتوفر أو حصة الملكية الخاصة بعملة ما في حساب التداول الخاص بك غير كافٍ، ولكن إجمالي حصة الملكية المكافئة بالدولار الأمريكي في محفظتك كافٍ، فلا يزال بإمكانك بيع تلك العملة من خلال التداول الفوري أو التداول بالهامش، أو تداول المشتقات المالية التي تتم تسويتها بهذه العملة.

وينشأ الاقتراض المحتمل عندما لا تكون حصة ملكية العملة كافيًا لتغطية حصة الملكية المجمَّدة. قد تشمل حصة الملكية المجمَّدة اقتراض الهامش، ورسوم تداول المشتقات المقدرة، وطلبات وضع الهامش المعزولة، بالإضافة إلى الخسائر غير المحققة والمحققة من مراكز المشتقات. سيتم إنشاء المستحقات تلقائيًا عندما تكون حصة ملكية العملة غير كافية بسبب البيع الزائد أو تسويتها بالربح والخسارة بهذه العملة. سيتم احتساب الفائدة الناتجة وفقًا لمستحقات هذه العملة.

C. حساب مستوى الهامش

*قيمة الهامش المطلوبة بالدولار الأمريكي:

يتم تحويل ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR)/مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للعملات الرقمية المختلفة بموجب كل وحدة مخاطر إلى قيمة مكافئة بالدولار الأمريكي بواسطة مؤشرات التداول الفوري.

**القيمة الدولارية لحصة المحفظة

بسبب الاختلافات في سيولة السوق لكل عملة، تقوم المنصة بحساب القيمة المكافئة بالدولار الأمريكي لكل عملة في حصة المحفظة بناءً على معدلات خصم معينة. للحصول على أحدث الأسعار، يرجى الرجوع إلى الجدول معدلات الخصم.

***يتم بعد ذلك تحديد نسبة الهامش للمحفظة من خلال القيمة بالدولار الأمريكي لحصة المحفظة مقسومة على القيمة بالدولار الأمريكي للهامش المطلوب.

كيف يمكنني اختبار هامش المحفظة على محفظة موجودة أو صورية؟

يتوفر كل من منشئ المركز وواجهة API المقابلة لك لاختبار هامش المحفظة للمراكز الحالية (حتى إذا كنت تستخدم أوضاع هامش أخرى)، بالإضافة إلى أي محفظة صورية.

1. يمكنك محاكاة المراكز الجديدة في منشئ المركز. يتم عرض ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR)/مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) على النحو التالي. يمكنك أيضًا تضمين المراكز الموجودة مع المراكز الصورية، بحيث يمكنك أيضًا محاكاة التأثير على ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR) ومُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR).

2. عندما يحوم الماوس حول مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) كما هو موضح، سيعرض النظام تفصيلًا لمُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) استنادًا إلى مخاطر السوق.

ماذا يحدث أثناء التصفية؟

عندما يكون مستوى الهامش أقل من حد معين (على سبيل المثال. 300%)، سوف يرسل لك النظام تنبيهًا بالتصفية.

يتم تشغيل التصفية في وضع هامش المحفظة عندما ينخفض مستوى الهامش إلى 100%. عندما تكون سيولة عقود الخيارات منخفضة، فإن التصفية قد تؤدي إلى فتح مراكز العقود الآجلة الدائمة أو ذات تاريخ انتهاء الصلاحية الجديدة. ومع ذلك، فإن هذا يهدف فقط إلى تقليل ملف المخاطر الإجمالي للمحفظة.

يتم تنفيذ عملية التصفية بالخطوات التسلسلية الموضحة أدناه. إذا كان الحساب لا يزال معرضًا للخطر بعد خطوة ما، فسيتم تنفيذ الخطوة التالية. تكتمل العملية عندما يعود الحساب إلى حالة آمنة (مستوى الهامش >110%) أو يتم تصفية جميع المراكز في الحساب. لا يمكن التراجع عن كل خطوة من خطوات العملية بمجرد اكتمالها.

الخطوة 1: عملية التحوط الديناميكي لمخاطر العملات المستقرة (DDH1)

يستخدم التحوط الديناميكي، أو التحوط الديناميكي دلتا (DDH)، مبادئ التحوط دلتا للتخفيف من مخاطر إهلاك العملات المستقرة في وضع هامش المحفظة عن طريق تعديل مراكز العقود الآجلة الدائمة أو ذات تاريخ انتهاء الصلاحية. ينطبق DDH1 على السيناريوهات التي يكون فيها MR9 هو الخطر السائد بين جميع مخاطر السوق (على سبيل المثال في حالة إلغاء ربط العملة المستقرة).

الخطوة 2: عملية التحوط الديناميكي (DDH2)

يتم استخدام مبادئ DDH لتقليل المخاطر الإجمالية في وضع هامش المحفظة من خلال تعديل مراكز العقود الآجلة الدائمة والعقود ذات تاريخ انتهاء الصلاحية. تستخدم DDH مراكز الخيارات عندما يكون موشِّر التغيُّرالمُفاجِئ (MR1) هو الأكبر بين جميع المخاطر (على سبيل المثال، ينخفض مؤشر BTCUSD بنسبة 15%).

الخطوة 3: عملية التحوط الأساسية

تعمل عملية التحوط الأساسية على تقليل مخاطر التحوط الأساسية من خلال تصفية العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية المختلفة في نفس الوقت الذي تكون فيه مخاطر التحوط الأساسية (MR4) هي الأكبر بين جميع المخاطر. تعني مخاطر التحوط الأساسية مخاطر اختلاف أسعار العقود الآجلة لنفس الأصل الأساس مع تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة. في هذا السيناريو، يتم التعامل مع التداول الفوري كما لو كان له تاريخ انتهاء صلاحية خاص به.

الخطوة 4: عملية تقليل المركز العامة

تعطي عملية تقليص المراكز العامة الأولوية للمراكز التي يمكن أن تساعد في تقليل الحد الأدنى لهامش الحساب. يتم تحديد عدد الصفقات المراد تخفيضها من خلال تكوينات النظام الافتراضية (سيولة كل أداة) والصفقات القابلة للتداول. على سبيل المثال، سيقوم النظام بتصفية المراكز فئة بعد فئة حتى يعود الحساب إلى مستوى الأمان.

الملحق: عمليات احتساب الهامش

لاحظ أن جميع المعلمات المدرجة أدناه عرضة للتغيير بناءً على السوق.

MR1: موشِّر التغيُّرالمُفاجِئ

يتضمن سيناريو موشِّر التغيُّرالمُفاجِئ محاكاة السوق لزيادة أو خفض سعر أصل الأساس، أو إبقائه ثابتًا، مع زيادة أو تقليل التقلبات الضمنية، أو إبقائها ثابتة. MR1 هو الحد الأقصى للخسارة في عمليات المحاكاة الـ 21 للسوق (7 عمليات محاكاة لحركة الأسعار × 3 عمليات محاكاة لتغير التقلبات الضمنية). قد يكون التغير في التقلبات الضمنية بالنقاط أو بنسبة مئوية. MR1 يتحمل الحد الأقصى للخسارة.

حركة السعر:

التغير في التقلبات الضمنية (الخيار فقط) بالنقاط أو بنسبة مئوية:

لاحظ: لقد قمنا بتغيير الأصول في الفئة 2. لاحظ أن الأصول في الفئة الثانية كانت LTC، وBCH، وEOS، وDOT، وBSV، وLINK، وFI، وADA، وTRX، وUNI، وXRP.

MR2: موشِّر خطر انقضاء الوقت (عقود الخيارات فقط)

يقيس مقياس خطر انقضاء الوقت على مدار 24 ساعة في قيمة المحفظة على افتراض عدم حدوث أي تغيير في حركات السعر الأساسي والتقلبات الضمنية.

MR3: خطر الهيكلية الزمنية للأرباح الخاص بموشِّر Vega (عقود الخيارات فقط)

تنشأ مخاطر هيكل مصطلح فيجا من الاختلافات في قيمة الخيارات لنفس الأصل الأساسي مع تواريخ انتهاء مختلفة في ظل نفس صدمة التقلبات الضمنية. إنه يقيس مخاطر التغير في التقلبات الضمنية عبر تواريخ انتهاء الصلاحية المختلفة والتي لا يتم التقاطها في MR1.

MR4: مخاطر التحوط الأساسية

لا تأخذ متطلبات MR4 في الاعتبار مخاطر التحوط الأساسية فحسب، بل تأخذ في الاعتبار أيضًا الوقت لتعكس بشكل أكثر دقة التغيرات في المخاطر عبر آفاق زمنية مختلفة.

• مخاطر التحوط الأساسية: يشير هذا إلى المخاطر عندما لا يتزامن سعر التداول الفوري للأصل مع سعر العقود الآجلة الدائمة أو العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية. وقد يؤدي هذا التباعد إلى تحوط غير فعال. على سبيل المثال، إذا كنت تحتفظ بعملة BTC وتبيع عقود BTC الآجلة للتحوط ضد انخفاض الأسعار، فقد يتسع أو يضيق الفرق بين سعر التداول الفوري وسعر العقود الدائمة أو سعر العقود ذات تاريخ انتهاء الصلاحية (الأساس)، مما يؤدي إلى مكاسب أو خسائر غير متوقعة.

  • الأساس = سعر العقود الآجلة – سعر التداول الفوري = 51,000 – 50,000 = 1,000

• الوقت كعامل في مخاطر التحوط الأساسية: يعتبر الوقت المتبقي على انتهاء الصلاحية عاملًا رئيسيًا في مخاطر التحوط الأساسية. عندما يقترب العقد الآجل من تاريخ انتهاء صلاحيته، يتقارب سعر العقد الآجل عادة مع سعر التداول الفوري، مما يقلل فرق السعر. ومع ذلك، قبل انتهاء الصلاحية، يمكن لعوامل مثل معنويات السوق، أو أسعار الفائدة، أو السيولة أن تتسبب في تقلبات أساسية وتزيد من المخاطر. كلما ابتعدت عن تاريخ انتهاء الصلاحية، كلما زادت تقلبات فروق السعر، مما قد يؤدي إلى زعزعة فعالية التحوط.

الصيغة هي كما يلي لكل عملة رقمية:

تم شرح المعلمات

1. أ (الحد الأدنى لرسوم فرق السعر للأصل الأساسي)

• خيارات التراجع: هذه آلية وقائية لحماية التداول، حيث نضع في الحسبان قيمة التقلب الدنيا القصوى.

• قيم مختلفة لكل عملة رقمية: تختلف قيمة أ لكل عملة رقمية، كما هو موضح في الجدول أدناه:

لاحظ: لقد قمنا بتغيير الأصول في الفئة 2. لاحظ أن الأصول في الفئة الثانية كانت LTC، وBCH، وEOS، وDOT، وBSV، وLINK، وFI، وADA، وTRX، وUNI، وXRP.

2. خطر التحرُّك السنوي

• يمثل هذا تقلب الأسعار السنوي المُقدَّر أو الحركة لأحد المشتقات. تقوم بقياس التغير المحتمل في القيمة الذي قد تتعرض له أحد المشتقات على مدى فترة عام واحد كنسبة مئوية.

• يتم استخدام هذا المقياس عادة لتوقع المخاطر أو التقلبات في قيمة الأصول عند حساب متطلبات الهامش أو التعرض للمخاطر، وخاصة على مدى فترات زمنية مختلفة.

لاحظ: لقد قمنا بتغيير الأصول في الفئة 2. لاحظ أن الأصول في الفئة الثانية كانت LTC، وBCH، وEOS، وDOT، وBSV، وLINK، وFI، وADA، وTRX، وUNI، وXRP.

3. الأيام حتى انتهاء الصلاحية

4. دلتا النقدية t

تقوم هذه المجموعة بتجميع دلتا النقدية التي لها نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، مما يؤدي إلى دلتا النقدية t. إذا كان للأصل الأساسي أربعة أيام مختلفة حتى انتهاء صلاحيته، فسيتم جمع نسبة رسوم الصدمة الإجمالية وضربها بدلتا النقدية t. حسابات دلتا النقدية لكل أداة

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على USDT: دلتا النقدية = حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي × سعر USDT مقابل USD × حجم المركز

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على USDC: دلتا النقدية = حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي × سعر USDT مقابل USD × حجم المركز

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على العملات الرقمية الأخرى: دلتا النقدية = [1 / (السعر المرجعي × (1 + 0.01%)] × حجم العقد × المضاعف × سعر العملة الرقمية المكافئ بالدولار الأمريكي

• عقود الخيارات: دلتا النقدية = عقد دلتا النقدية × حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي

• التداول الفوري: دلتا النقدية = مبلغ التحوط الفوري × سعر العملة الرقمية المكافئ بالدولار الأمريكي+ كمية الطلب الفوري × سعر العملة الرقمية المكافئ بالدولار الأمريكي

على سبيل المثال، إذا كنت تحتفظ بعقود تداول فورية وعقود آجلة دائمة وعقود آجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية وعقود خيارات يتبقى لها يوم واحد حتى انتهاء الصلاحية، وعقود آجلة وعقود خيارات ذات تاريخ انتهاء صلاحية يتبقى له 7 أيام حتى انتهاء الصلاحية، عندئذٍ سيكون لديك 4 مجموعات من دلتا النقدية:

• دلتا النقدية t (عقود تداول فوري) = 5000

• دلتا النقدية t (العقود الآجلة الدائمة) = -2000

• دلتا النقدية t (عقود آجلة أو عقود خيارات تنتهي صلاحيتها بعد يوم واحد) = 3000

• دلتا النقدية t (عقود آجلة أو عقود خيارات تنتهي صلاحيتها بعد 7 أيام) = 2000

MR5: خطر أسعار الفائدة (عقود الخيارات فقط)

تقيس مخاطر معدل الفائدة مخاطر التغير في منحنى العائد من خلال ملء جدول حركة الأسعار باستخدام أسلوب تحليل المكونات الأساسية (PCA). يشير معدل الفائدة هنا إلى معدل الفائدة المستخدَم في نموذج تسعير الخيار.

أحمال العامل الأساسي: يوضح النموذج PC1 التحول الموازي في منحنى العائد.

يوضح النموذج PC2 تغيّر ميل منحنى العائد.

تتكون مخاطر أسعار الفائدة من 8 عمليات محاكاة للسوق عن طريق تحريك منحنى العائد بشكل متناسب مع النموذجين PC1 وPC2. على سبيل المثال، تتضمن السيناريوهات تحريك منحنى العائد الحالي بنسبة +/– 5% × PC1، و+/– 2.5% × PC1، و+/– 3% × PC2، و+/– 2% × PC1. متطلبات الهامش 5 هي الحد الأقصى للخسارة التي تحدث في عمليات محاكاة السوق الثمانية هذه.

MR6: التحركات الشديدة

تتشابه التحركات الشديدة مع موشِّر التغيُّرالمُفاجِئ ولكن أقصى تحرك لسعر الأصل الأساسي يضاعف أكبر موشِّر للتغيُّرالمُفاجِئ في MR1 وتظل التقلبات الضمنية دون تغيير. تم تصميم التحركات الشديدة لالتقاط السيناريوهات التي قد يتم فيها ممارسة الخيارات عندما تشهد الأصول الأساسية تحركات شديدة. تتحمل MR6 نصف الخسارة القصوى في سيناريوهين. على سبيل المثال، MR6 لوحدة المخاطرة BTC-USD هو نصف الخسارة القصوى عندما يتحرك BTC-USD بنسبة + 30% أو – 30%، أيهما أكبر. إذا كانت وحدة المخاطر تحتوي فقط على العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن MR6 تساوي MR1.

لاحظ: لقد قمنا بتغيير الأصول في الفئة 2. لاحظ أن الأصول في الفئة الثانية كانت LTC، وBCH، وEOS، وDOT، وBSV، وLINK، وFI، وADA، وTRX، وUNI، وXRP.

MR7: الحد الأدنى للرسوم

الخطوة 1: الحد الأدنى من الرسوم الخام

تم تصميم الحد الأدنى من الرسوم الخام لتغطية أي انزلاق سعري ورسوم التداول.

الحد الأدنى للرسوم الخام لكل عقد = الانزلاق السعري لكل عقد + رسوم التداول لكل عقد

الحد الأدنى للرسوم في العقود الآجلة الدائمة/العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية

رسوم التداول لكل عقد = رسوم المتلقي × قيمة العقد × مضاعف العقد

يعتمد الانزلاق لكل عقد على الفئة الأولى من مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للعقود الآجلة في الحساب الموحد.

الحد الأدنى لرسوم عقود الخيارات

رسوم التداول لكل عقد = الحد الأدنى (رسوم المتلقي × قيمة العقد × مضاعف العقد، 12.5% × سعر السوق × قيمة العقد × مضاعف العقد)

بالنسبة للمراكز الطويلة: الانزلاق السعري لكل عقد = الحد الأدنى {Max (min per delta, min per delta abs(delta)), Mark price} مضاعف العقد

بالنسبة للمراكز القصيرة، الانزلاق السعري لكل عقد = الحد الأقصى (الحد الأدنى لكل دلتا، الحد الأدنى لكل دلتا × Abs(delta)) × مضاعف العقد. خذ BTC كمثال، الحد الأدنى للرسوم لكل دلتا (الحد الأدنى لكل دلتا) = 0.02

الخطوة 2: الحد الأدنى المُعدَّل للرسوم

يتم اشتقاق الحد الأدنى المُعدَّل للرسوم من دالة عامل القياس استنادًا إلى العقود الآجلة الدائمة، والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية، والحد الأدنى الخام لرسوم عقود خيارات المراكز القصيرة بموجب كل وحدة مخاطر. تم تصميم عامل القياس ليعكس الانزلاق السعري لتصفية المحافظ ذات الأحجام المختلفة.

الحد الأدنى المُعدِّل لرسوم MR7 = (العقود الآجلة الدائمة + العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية + الحد الأدنى الخام لرسوم عقود خيارات المراكز القصيرة) × عامل القياس + الحد الأدنى الخام لرسوم عقود خيارات المراكز الطويلة

راجع أحدث تعديل على منطق عامل القياس.

تكوين الفئات على BTC وETH

تكوين الفئة على الأصول الأساسية الأخرى

MR8: هامش الاقتراض

قبل تحسين الاقتراض المحتمل:

في وضع الاقتراض التلقائي، يمكن للمستخدم بيع عملة غير متوفرة في الحساب من خلال التداول الفوري أو المشتقات عندما يكون إجمالي الحصة المكافئة بالدولار الأمريكي كافيًا. سيتم إنشاء مبلغ اقتراض محتمل في حساب المستخدم وسيتم استخدام جزء من الحصة المُعدَّلة كمتطلب هامش. عندما يصبح رصيد العملة أقل من 0 بسبب البيع الزائد أو يتم تسوية خسارة المشتقات بالعملة، سيتم إنشاء الالتزام الحقيقي والفائدة المقابلة لهذه العملة تلقائيًا.

في وضع عدم الاقتراض، يمكن للمستخدم فقط استخدام الرصيد المتاح أو الحصة المتاحة للعملة لوضع طلبات التداول الفوري والعقود الآجلة وعقود المبادلة الدائمة وعقود الخيارات. قد يكون هناك موقف حيث لا يمكن لقيمة عملة معينة سداد الخسارة التي تم تسويتها بهذه العملة. في هذه الحالة، إذا كان الحساب يحتوي على فائض في الحصة بالعملات الأخرى وكانت القيمة الإجمالية للحساب بالدولار الأمريكي كافية، فسيكون الحساب آمنًا، وسيتم توليد الالتزامات الحقيقية بشكل سلبي. إذا كان الالتزام يقع ضمن النطاق الخالي من الفائدة للعملة، فلن يتم فرض أي فائدة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى هذا المستند هنا

الاقتراض المحتمل = الاقتراض الفعلي + الاقتراض الافتراضي

يشير الاقتراض الفعلي إلى الاقتراض بالهامش، واقتراض مشتري عقود الخيارات، والربح والخسارة غير المحققة السلبية (UPL) الناجمة عن الصفقات المفتوحة. يشغل الاقتراض الفعلي حد فئة الهامش الخاص بالمستخدم، وحد الحساب الرئيسي، والحد الإجمالي للإقراض الخاص بالمنصة.

يشير الاقتراض الافتراضي إلى الاقتراض المستخدم للصفقات المفتوحة. يحتل الاقتراض الافتراضي حد فئة الهامش الخاص بالمستخدم، لكنه لا يشغل حد الحساب الرئيسي للمستخدم وحد الإقراض الإجمالي للمنصة.

تتمتع الأرباح والخسارة غير المحققة السلبية الناجمة عن الصفقات المفتوحة في الاقتراض الفعلي بحدود خالية من الفائدة. في حين أن الاقتراض الناجم عن الاقتراض بالهامش، واقتراض مشتري عقود الخيارات، والأرباح والخسائر المحققة من العقد لا يتمتع بالحد الخالي من الفائدة.

يرجى الرجوع إلى طريقة حساب الفائدة للحصول على تفاصيل قواعد الحد الخالي من الفائدة.

بعد تحسين الاقتراض المحتمل:

ﻣُﺘﻄﻠَّب الضمان اﻷوّلي عند التداول بالضمان (IMR) للاقتراض = الاقتراض المحتمل / رافعة اقتراض العملة. بإمكانك ضبط الرافعة المالية الخاصة بالعملة على صفحة التداول وأيضًا عبر واجهة برمجة التطبيقات (API).

مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) للاقتراض = الاقتراض المحتمل ×ُ نسبة مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لفئة هامش العملة. يتم تحديد نسبة مُتطلَّب الاحتفاظ بالحد الأدنى عند التداول بالضمان (MMR) لفئة هامش العملة بناء على مبلغ الاقتراض المحتمل للعملة.

سيتم تشغيل الاقتراض المحتمل عندما لا تكون حصة الملكية المتاحة للعملة كافية لتغطية انخفاض الرصيد، والاقتراض بالهامش، ورسوم تداول المشتقات المقدرة، وطلبات وضع الهامش المعزولة، والخسارة العائمة الناجمة عن مراكز المشتقات، والخسارة المحققة لمراكز المشتقات.

في وضع الاقتراض التلقائي، لا يزال بإمكانك بيع العملات التي لا تحتفظ بها أو غير المتوفرة في حسابك من خلال سوق التداول الفوري أو المشتقات عندما يكون إجمالي حصة الملكية المكافئة بالدولار الأمريكي كافيًا. سيتم إنشاء مبلغ اقتراض محتمل في حسابك وسيتم استخدام جزء من الحصة المُعدَّلة كمتطلب هامش. عندما يصبح رصيد العملة سلبيًا بسبب البيع الزائد أو يتم تسوية خسارة المشتقات بالعملة، سيتم إنشاء الالتزام والفائدة المقابلة لهذه العملة تلقائيًا.

في وضع عدم الاقتراض، يمكنك فقط استخدام الرصيد المتاح أو الحصة المتاحة للعملة لوضع طلبات التداول الفوري والهامش والعقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء صلاحية وعقود الخيارات. قد يكون هناك سيناريو حيث لا يمكن لحصة ملكية عملة معينة سداد الخسارة التي تم تسويتها بهذه العملة. في هذه الحالة، إذا كان الحساب يحتوي على فائض في الحصة بالعملات الأخرى وكانت القيمة الإجمالية للحساب بالدولار الأمريكي كافية، فلن تكون المراكز في الحساب معرضة لخطر التصفية، وسيتم توليد الاقتراض المحتمل بشكل سلبي. إذا كان الالتزام يقع ضمن النطاق الخالي من الفائدة للعملة، فلن يتم فرض أي فائدة. عندما يتجاوز التزام العملة الحد الخالي من الفائدة، سيتم تفعيل عملية السداد القسري. وسوف يستخدم النظام تلقائيًا الحصة المتوفرة من العملات الأخرى في الحساب لتغطية الاقتراض المحتمل وجعلها ضمن الحد الخالي من الفائدة. سيتم تنفيذ عملية السداد القسري عن طريق بيع الأصول الإيجابية بعملة USDT وسداد الاقتراض المحتمل بعملة USDT. للحصول على تفاصيل حول قواعد عملية السداد القسري، راجع آلية السداد القسري.

يشغل الاقتراض المحتمل حد فئة الهامش الخاص بك، وحد الحساب الرئيسي، والحد الإجمالي للإقراض الخاص بالمنصة. في حالة الاقتراض المحتمل، فإن الخسارة العائمة الناجمة عن المراكز المفتوحة تتمتع بحدود خالية من الفائدة. لا يتمتع اقتراض الهامش، واقتراض مشتري عقود الخيارات، واقتراض رسوم تداول المشتقات المقدرة، واقتراض طلبات وضع الهامش المعزول، والخسارة المحققة للعقد، بالحد الخالي من الفائدة.

يشير الاقتراض الافتراضي إلى الاقتراض المستخدم للصفقات المفتوحة. يحتل الاقتراض الافتراضي حد فئة الهامش الخاص بك، لكنه لا يشغل حد الحساب الرئيسي لك وحد الإقراض الإجمالي للمنصة.

للحصول على تفاصيل حول قواعد حدود رسوم الفائدة، راجع حساب الفائدة.

MR9: مخاطر إلغاء ربط العملات المستقرة

في وضع هامش المحفظة المُحدَّث، يتم دمج وحدات المخاطر للأصول الأساسية المختلفة. على سبيل المثال، يتم دمج مشتقات BTC-USDT وBTC-USDC وBTC-USD في وحدة مخاطر واحدة. يسمح هذا باتصال الهامش بين المشتقات وصفقات التداول الفوري عبر الأصول الأساسية المختلفة. ومع ذلك، عندما يتم فك ارتباط عملة مستقرة، فإن هذا اتصال الهامش قد يعرض المستخدمين للمخاطر، وهو ما تقيسه MR9.

منطق احتساب MR9:

الخطوة 1: حساب دلتا النقدية حسب الأصول الأساسية (USDT، وUSDC، وUSD)، المعروضة بوحدة الدولار الأمريكي.

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على USDT: دلتا النقدية = حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي × سعر USDT مقابل USD × حجم المركز

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على USDC: دلتا النقدية = حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي × سعر USDT مقابل USD × حجم المركز

• العقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء الصلاحية القائمة على العملات الرقمية الأخرى: دلتا النقدية = [1 / (السعر المرجعي × (1 + 0.01%)] × حجم العقد × المضاعف × سعر العملة الرقمية المكافئ بالدولار الأمريكي

• عقود الخيارات: دلتا النقدية = عقد دلتا النقدية × حجم العقد × المضاعف × السعر المرجعي

• التداول الفوري: دلتا النقدية = مبلغ التحوط الفوري × سعر العملة الرقمية مقابل الدولار الأمريكي + مبلغ طلب التداول الفوري × سعر العملة الرقمية المكافئ بالدولار الأمريكي

الخطوة 2: حساب إجمالي حجم التحوط بين العملات حسب المجموعة.
باستخدام طلب ثابت، احسب أحجام التحوط على النحو التالي: USDT-USD، وUSDT-USDC، ثم USDC-USD. على سبيل المثال، لتحديد حجم التحوط لـ USDT-USD:

• إذا كانت دلتا USDT النقدية ودلتا USD النقدية إيجابية أو سلبية (أو على الأقل أحدهما يساوي الصفر)، فإن حجم التحوط USDT-USD ‏= 0.

• بخلاف ذلك، حجم تحوط USDT-USD = الحد الأدنى {Abs (USDT cash delta), Abs (USD cash delta)}

الخطوة 3: احسب MR9 بناءً على الفئات.
احسب باستخدام أحجام التحوط بين العملات الثلاثة المحسوبة في الخطوة الثانية: [حجم تحوط USDT-USD]، [حجم تحوط USDT-USDC]، [حجم تحوط USDC-USD]، وأسعار المؤشر لـ [USDT/USD]، و[USDC/USD]، و[USDT/USDC]. ومن ثم، قم بالرجوع إلى الفئات المختلفة في الجداول أدناه لتحديد عامل MR9.

سيتم استيفاء قيمة العامل خطيًا إذا كان السعر الحالي يقع بين أعمدة دلتا التحوط المختلفة.

مثال: إذا كان حجم التحوط لزوج USDT-USD هو 10,000,000 دولار أمريكي، وUSDT/USD =‏ 0.985 (يندرج تحت الفئة 3)، فسيتم حساب MR9 على النحو التالي:
قيمة عامل الفئة 1:

• 0.5% + (0.99 – 0.985) / 1% × (1% – 0.5%) = 0.75%

قيمة عامل الفئة الثانية:

• 1.5% + (0.99 – 0.985)/ 1% × (2% – 1.5%) = 1.75%

قيمة عامل الفئة الثالثة:

• 2% + (0.99 – 0.985) / 1% × (3% – 2%) = 2.5%

MR9‏ = 1,000,000 (أقصى مبلغ يتم أخذه في الاعتبار في الفئة 1) × 0.75% + 4,000,000 (أقصى مبلغ يتم أخذه في الاعتبار في الفئة 2) × 1.75% + 5,000,000 × 2.5% = 202,500 دولار أمريكي. ملاحظة: لكل قيمة سعر مؤشر USDT-USD، توجد قيمة مقابلة مرتبطة بها (كما هو موضح في الرسم البياني للفئة 1 أعلاه). لن يتم تطبيق عامل ثابت. بالنسبة لأي قيمة أعلى من 0.99، سيتم فقط اعتبار العامل الأدنى لجميع القيم. على سبيل المثال، بالنسبة للفئة 1، لن تقل الرسوم الدنيا عن 0.5%، وبالنسبة للفئة 2 لن تقل عن 1%، وهكذا.

لاحظ: بالنسبة لكل قيمة سعر مؤشر USDT-USD، هناك قيمة مقابلة مرتبطة بها كما هو موضح في الرسم البياني للفئة الأولى أعلاه. لن يتم تطبيق عامل ثابت.

بالنسبة لأي قيمة أعلى من 0.99، سيتم فقط اعتبار العامل الأدنى لجميع القيم. على سبيل المثال، بالنسبة للفئة 1، لن تقل الرسوم الدنيا عن 0.5%، وبالنسبة للفئة 2 لن تقل عن 1%، وهكذا.

فئات USDC-USD

فئات USDC-USD

فئات USDT-USDC