欧易研究院：UST事件重创加密圈，但美联储加息决议或带来更重磅影响

作者：欧易研究院研究员 赵伟

编辑：欧易新手学院 Edward

2022年的5月对加密市场而言堪称“血雨腥风”。本月全球金融市场还在紧盯美联储的政策动向，加密圈却率先迎来了一波巨大利空 —

算法稳定币UST崩盘，背后的项目方Luna（总市值排名一度高居业内前五）提前终结，由此带来了超乎想象的连锁反应：比特币价格大幅下挫、市场大部分币种普跌、恐慌情绪持续蔓延，以致于“市场明确转熊”已几乎成为业内共识。

该事件的后续影响，或将进一步超出预期。

一、UST崩盘引发连锁反应，市场信心严重受挫

最直观的影响，就是铸币税股份式的算法稳定币赛道可能沦为行业的弃儿。事实上，自算法稳定币诞生以来，市场就已经觉察到其自带死亡螺旋的风险。只是UST的突然暴雷，才让全行业猛然意识到这一点，当然其影响范围之广、破坏范围之大实在是始料未及。用户自然也会加速离场。

UST的恶性影响当然会引起监管部门的注意。上周美国财政部长耶伦在已经国会呼吁对稳定币采取监管。可预期的是，针对稳定币的制裁可能会迅速到来，而且会比以前更具惩罚性，市场情绪也因此陷入低迷。加密市场恐惧贪婪指数（CFGI）已跌至近两年的低点，甚至接近于2019年疫情爆发前的数值。

机构同样对由此引发的后市持消极态度。5月13日，花旗银行发布报告称，因为UST的崩盘，预计未来一段时间比特币将保持高度波动，包括监管加码和恐慌情绪在内多重因素的影响将加剧波动性。

报告还称，目前比特币价格已下跌至接近其生产成本和现货采用模型隐含的估值。

二、美股或现重大回调，其实对本轮下跌起到关键作用

加密圈遭UST崩盘事件重创后，大量资金净流出，致使比特币价格本周内仍在2.9万美元附近徘徊。据统计，相较本轮牛市最高点，目前的加密圈总市值已跌去了1.7万亿美元。

花旗银行的本周报告中提及，此轮“黑天鹅”事件造成的暴跌行情，其实是风险资产疲软的背景下，必然发生的事件，只是偶然因素催化了这一结果。这也进一步说明，比特币和美股的关联性走强，尤其是低迷情境下。

机构对于整体金融行情的预估，同样不乐观。高盛集团日前公开警告称“企业和消费者应做好经济衰退准备”，并已经将标准普尔500指数的2022年底目标从4700点下调至4300点。

高盛股票策略团队还补充解释称：“如果出现经济衰退，将把标普指数推低至3600点。”不久前，高盛公开报告预测美国在2022年底经济衰退的可能性达到35%。

三、真正决定加密圈后市的，或将是美联储的货币政策

美国4月消费者价格指数（CPI）同比上升8.3%，增速自2021年8月以来首次回落，但仍然处在高位，证明美国的通胀情况依然严峻。根据欧易研究院此前分析，加息缩表一直都是美联储应对高通胀的必选项，这对加密圈的影响无异于釜底抽薪。

美联储主席鲍威尔上周重申了打击通胀的立场，暗示6月会议仍将继续加息50个基点的预期。至少从消息面上，已经构成了一定的利空效应，等到决议实锤后市场能否提前消化，目前无法得知。

多种迹象表明，加密市场的下跌幅度远高于传统金融圈，在利空来临前也先后者一步短期走熊，可谓开启独立下跌行情。伴随着外部金融环境的收紧，用户在加密圈投机成本也显著抬升，加速离场之势短期不可逆。

风险总与机遇常伴，这种相互伴生的关系，更多的也体现在投资的时间周期中。

须知，自比特币诞生十余年来，经历过多次顶峰与谷底。但一致的是，每一次跨越低谷后比特币的总市值都能够攀上新的高峰。真正游刃有余的投资者，需要具备审慎、果决、耐心的特质，才能穿越牛熊、胜在终局。