Введение в изолированный режим спота и фьючерсов/мультивалютной маржи/маржи портфеля
Правила торговли
При совершении транзакций в режиме изолированной маржи спота и фьючерсов доступный баланс этой валюты на аккаунте должен быть больше или равен сумме той же валюты, которая требуется для ордера.
При совершении транзакций в режиме мультивалютной изолированной маржи общий скорректированный капитал на аккаунтах должен быть больше или равен капиталу соответствующих ожидающих ордеров, а доступный баланс этой валюты должен быть больше или равен сумме той же валюты, которая требуется для ордера.
Режим изолированной маржи.
1. В режиме изолированной маржи маржинальные пары, которыми торговали пользователи, отображаются в виде маржинальных позиций, как показано ниже.
| Термин | Определение |
| Всего | Количество положительных активов позиции (включая маржу). Лонг-позиции: с торговой валютой в качестве активов позиции. Шорт-позиции: с валютой котировки в качестве активов позиции. |
| Доступный актив | Общая сумма активов, заблокированная для ожидающего ордера |
| Обязательство | Начальная задолженность + вычтенные проценты - Лонг-позиции: задолженность рассчитывается в валюте котировки. - Шорт-позиции: задолженность рассчитывается в торговой валюте. |
| Проценты | Проценты, которые еще не были вычтены. |
| Ср. цена открытия | (Исходная сумма * исходная ср. цена открытия + новая сумма * цена исполнения) / (исходная сумма + новая сумма) |
| Расч. цена ликвидации | Лонг-позиции: расч. цена ликвидации = (задолженность + проценты) * (1 + коэффициент минимальной маржи) * (1 + коэффициент комиссии тейкера) / активы позиции Шорт-позиции: расч. цена ликвидации = активы позиции * (задолженность + проценты) * (1 + коэффициент минимальной маржи) * (1 + коэффициент комиссии тейкера) |
| P&L | P&L лонг-позиций = активы позиции – маржа – (баланс + проценты) / P&L рыночной цены шорт-позиций = активы позиции – маржа – (задолженность + проценты) * рыночная цена |
| Коэффициент P&L | P&L / начальная маржа |
| Маржинальный баланс | Начальная маржа + маржа, добавленная или удаленная из этой позиции Лонг-позиции: начальная маржа = сумма открытия / кредитное плечо Шорт-позиции: начальная маржа = сумма открытия / кредитное плечо * цена открытия |
| Минимальная маржа | Лонг-позиции: минимальная маржа = (задолженность + проценты) * коэффициент минимальной маржи / рыночная цена Шорт-позиции: минимальная маржа = (задолженность + проценты) * коэффициент минимальной маржи * рыночная цена |
| Уровень маржи | Лонг-позиции: уровень маржи = [активы позиции - (задолженность + проценты) / рыночная цена] / (минимальная маржа + комиссии) Шорт-позиции: уровень маржи = [активы позиции - (задолженность + проценты) * рыночная цена] / (минимальная маржа + комиссии) |
2. Основной капитал начальной маржи: при открытии лонг-позиций в качестве маржи можно использовать только торговую валюту пары. При открытии шорт-позиций в качестве маржи можно использовать только валюту котировки пары.
Пример:
Для открытия лонг-позиции с BTC в режиме изолированной маржи с BTC/USDT необходим баланс в BTC на аккаунте для использования в качестве маржи. Для открытия шорт-позиции с BTC в режиме изолированной маржи с BTC/USDT необходим баланс в USDT на аккаунте для использования в качестве маржи.
Например, пользователь открывает лонг-позицию с плечом 10X на 1 BTC; для маржи потребуется 0,1 BTC (доступный баланс на спотовом и фьючерсном кросс-аккаунте должен составлять от 0,1 BTC). Если цена исполнения составляет 10 000 USDT, то потребуется занять 10 000 USDT. Если транзакция не будет исполнена, заем будет считаться недействительным, проценты не будут начислены, но маржа останется заблокированной.
После исполнения транзакции будет открыта лонг-позиция: активы позиции составляют 1 + 0,1 = 1,1 BTC, а задолженность — 10 000 USDT.
3. Основной капитал закрытия позиций: для закрытия позиции можно использовать только активы позиции и только после выплаты задолженности. При закрытии позиции пользователи могут активировать функцию «только на уменьшение».
| Нет. | Режим | Метод закрытия | Правило | Пример |
| 1 | Закрытие в позиции | Закрытие всех позиций по рыночной цене | 1. Выплачивается только задолженность, а оставшиеся активы будут переведены на баланс аккаунта. 2. Для закрытия можно использовать только активы позиции. 3. Настройки по умолчанию: «только на уменьшение». |
Текущая изолированная маржинальная позиция — это лонг-позиция. Активы в позиции составляют 2 BTC, задолженность — 10 000 USDT, а процент — 10 USDT. 1. Система рассчитает, сколько USDT необходимо купить для закрытия позиции и выплаты задолженности (также будут учитываться проценты и комиссии). Если сумма составляет 10 020 USDT, система продаст 2 BTC по рыночной цене и остановится, когда пользователь получит 10 020 USDT. Из-за точности транзакции сумма может быть немного выше. 2. Предположим, что средняя цена исполнения составляет 10 000 USDT. В этом случае для покупки 10 020 USDT потребуется 1,002 BTC, а оставшиеся 0,998 BTC не будут проданы. 3. После закрытия позиции оставшиеся 0,998 BTC будут переведены на баланс аккаунта, а для достижения точности оставшиеся USDT также будут переведены на баланс аккаунта после выплаты задолженности. |
| Закрытие по лимитной цене | 1. Пользователи могут покупать активы, превышающие сумму задолженности. После выплаты задолженности маржинальная позиция будет закрыта. Перепроданные активы и остаток будут переведены на баланс аккаунта. 2. Для закрытия можно использовать только активы позиции. 3. Настройки по умолчанию: «только на уменьшение». |
Текущая маржинальная позиция — это лонг-позиция. Активы в позиции составляют 2 BTC, задолженность — 10 000 USDT, а проценты — 10 USDT. 1. Продажа 0,5 BTC по цене исполнения 10 000 USDT с последующей покупкой 5000 USDT. После оплаты комиссии в размере 5 USDT и процента в размере 10 USDT оставшиеся 4985 USDT будут использованы для выплаты задолженности. При оставшейся задолженности в размере 5015 USDT позиция все еще остается открытой. 2. После частичного закрытия позиции: активы позиции составляют 1,5 BTC, задолженность — 5015 USDT, проценты — 0. 3. Продажа 1 BTC по цене исполнения 10 000 USDT с последующей покупкой 10 000 USDT. После оплаты комиссии в размере 15 USDT оставшиеся 9985 USDT будут использованы для выплаты задолженности. Поскольку задолженность была выплачена, позиция исчезла. 4. Оставшиеся активы в размере 0,5 BTC и 4970 USDT будут переведены на одновалютный кросс-аккаунт. |
||
| 2 | Закрытие с открытием шорт/лонг-позиции | Только на уменьшение | Аналогично [закрытию в позиции] | - |
| Только на уменьшение + разворот позиции | 1. После выплаты задолженности маржинальная позиция исчезнет. Остаток будет использован для открытия разворота позиции. 2. Для закрытия позиции можно использовать только активы позиции, а в качестве маржи для создания разворота позиции будет служить доступный баланс соответствующей валюты на одновалютном кросс-аккаунте. |
задолженность в размере 1 BTC. После исполнения ордера сначала позиция закроется, а затем будет создан разворот позиции. Активы позиции на сумму 10 000 USDT будут использованы для выплаты задолженности в размере 1 BTC. После закрытия лонг-позиции остаток на сумму 10 000 USDT будет переведен на баланс аккаунта. Для разворота позиции на сумму 0,5 BTC в качестве маржи будет использоваться 0,1 BTC, а для создания разворотной лонг-позиции понадобится заем на 5000 USDT. В этом случае активы этой маржинальной лонг-позиции составят 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC, а задолженность — 5000 USDT. Текущая маржинальная позиция — это шорт-позиция. Доступные активы составляют 30 000 USDT, задолженность — 2 BTC, а проценты и комиссии временно не учитываются. 1. Продажа 1 BTC по цене исполнения 10 000 USDT. Для этого ордера используются активы на сумму 10 000 USDT для выплаты задолженности в размере 1 BTC. 2. После частичного закрытия позиции оставшийся баланс активов составит 20 000 USDT, а оставшиеся обязательства — 1 BTC. Поскольку задолженность не была выплачена, позиция сохранилась. 3. Продажа 1,5 BTC по цене исполнения 10 000 USDT. 1,5 BTC > задолженности на сумму 1 BTC. После исполнения ордера сначала позиция закроется, а затем будет создан разворот позиции. 4. Активы позиции на сумму 10 000 USDT будут использованы для выплаты задолженности в размере 1 BTC. После закрытия лонг-позиции остаток на сумму 10 000 USDT будет переведен на баланс аккаунта. 5. Для разворота позиции на сумму 0,5 BTC в качестве маржи будет использоваться 0,1 BTC, а для открытия разворота лонг-позиции понадобится заем на 5000 USDT. 6. В этом случае активы этой маржинальной лонг-позиции составят 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC, а задолженность — 5000 USDT. |
Бессрочные/фьючерсные контракты в режиме изолированной маржи
В режиме изолированной маржи бессрочные/фьючерсные контракты поддерживают как режим хеджирования, так и односторонний режим, как показано ниже:
(1) Режим хеджирования
(2) Односторонний режим
| Термин | Определение |
| Всего | В одностороннем режиме общее количество лонг-позиций является положительным, а общее количество шорт-позиций — отрицательным. |
| Доступно | Отображается только в режиме хеджирования Доступно = всего – позиции ожидающих ордеров на закрытие |
| P&L | Нереализованная прибыль и расходы текущей позиции 1. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в криптовалюте P&L лонг-позиций = номинальная стоимость * |контракты| * множитель * (1 / ср. цена открытия – 1 / рыночная цена) P&L лонг-позиций = номинальная стоимость * |контракты| * множитель * (1 / рыночная цена – 1 / ср. цена открытия) 2. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в USDT P&L лонг-позиций = номинальная стоимость * |контракты| * множитель * (рыночная цена – ср. цена открытия) P&L шорт-позиций = номинальная стоимость * |контракты| * множитель * (ср. цена открытия – рыночная цена) |
| Коэффициент P&L | P&L / начальная маржа |
| цена ликвидации | 1. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в криптовалюте Лонг-позиции: расч. цена ликвидации = номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии + 1) / (баланс маржи + номинальная стоимость * |кол-во контрактов| / ср. цена открытия) Шорт-позиции: расч. цена ликвидации = номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии – 1) / (баланс маржи – номинальная стоимость * |кол-во контрактов| / ср. цена открытия) 2. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в USDT Лонг-позиции: расч. цена ликвидации = (баланс маржи – номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * ср. цена открытия) / [номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии – 1)] Шорт-позиции: расч. цена ликвидации = (баланс маржи + номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * ср. цена открытия) / [номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии + 1)] |
| Маржинальный баланс | Начальная маржа + маржа, добавленная или удаленная из этой позиции |
| Минимальная маржа | 1. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в криптовалюте Минимальная маржа = номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * множитель * коэффициент минимальной маржи / рыночная цена 2. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в USDT Минимальная маржа = номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * множитель * коэффициент минимальной маржи * рыночная цена |
| Уровень маржи | (Баланс маржи + P&L) / [стоимость позиции * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии)] 1. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в криптовалюте Уровень маржи = (баланс маржи + P&L) / [номинальная стоимость * |кол-во контрактов| / рыночная цена * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии)] 2. Фьючерсы/бессрочные свопы с маржой в USDT Уровень маржи = (баланс маржи + P&L) / [номинальная стоимость * |кол-во контрактов| * рыночная цена * (коэффициент минимальной маржи + ставка комиссии)] |
Опционы с изолированной маржой
Изолированные позиции по опционам:
| Термин | Определение |
| Всего | Общая сумма лонг-позиций положительна, а общая сумма шорт-позиций отрицательна. |
| Стоимость опционов | Позиции * рыночная цена * множитель контракта |
| P&L | Нереализованная прибыль и расходы текущей позиции P&L = (рыночная цена – ср. цена открытия) * общее количество позиций * множитель контракта |
| Коэффициент P&L | P&L лонг-позиций = (рыночная цена – ср. цена открытия) / ср. цена открытия P&L шорт-позиций = (ср. цена открытия – рыночная цена) / ср. цена открытия |
| Баланс маржи | Начальная маржа + вручную добавленная или удаленная маржа |
| Минимальная маржа | Расчет минимальной маржи для шорт-позиций: |
| Уровень маржи | Баланс маржи / (минимальная маржа + комиссия за ликвидацию) |
Оценка рисков
Риски изолированных позиций в разных продуктах оцениваются отдельно и отделяются от рисков кросс-позиций. Оценка рисков изолированных позиций основывается на уровне маржи, а методы расчета для разных торговых продуктов немного отличаются.
Позиции с изолированной маржой
Если уровень маржи изолированной позиции
Когда уровень маржи
Если после отмены уровень маржи составит > 100%, аккаунт вернется в нормальное состояние. Если же уровень маржи останется на уровне
1. Примеры расчета ликвидации:
Маржинальные лонг-позиции в BTC/USDT с маржой в BTC:
Если пользователь удерживает крупную позицию уровня 2 или выше (то есть заем в BTC ≥ 100, например 110), а маржа позиции опускается ниже 100%, то система не будет напрямую ликвидировать всю позицию. Вместо этого будет выполнена частичная ликвидация.
Система рассчитает сумму позиции, которая требует ликвидации, чтобы понизить уровень позиции на один.
Сумма позиции, которая требует ликвидации = текущая сумма займа - максимальная сумма займа уровня 2 =110-100 = 10.
Если позиция находится на уровне 1 с уровнем маржи менее 100% или позиция находится на уровне 2 и выше, но уровень маржи, рассчитанный в соответствии с коэффициентом минимальной маржи (MMR) самого низкого уровня, опускается ниже 100%, система ликвидирует всю позицию по цене банкротства (цене, по которой вся маржа будет потеряна).
2. Примеры расчета уровня маржи:
Маржинальные шорт-позиции в BTC/USDT с маржой в USDT:
Активы пользователя в позиции составляют 3 299 800 USDT, задолженность равняется 110 BTC, проценты — 0,5 BTC, рыночная цена — 19 500, а ставка комиссии тейкера — 0,01%.
Минимальная маржа = (задолженность + процент) \* коэффициент минимальной маржи \* рыночная цена = (110 + 0,5) \* 4,00% \* 19 500 = 86 190 USDT
Комиссия за ликвидацию = (задолженность + процент) * (1 + коэффициент минимальной маржи) * ставка комиссии тейкера * рыночная цена = (110 + 0,5) * (1 + 4,00%) * 0,01% * 19 500 = 224 094 USDT
Уровень маржи = [активы в позиции - (задолженность + проценты) \* рыночная цена] / (минимальная маржа + комиссия за ликвидацию) =[3 299 800 - (110 + 0,5) \* 19 500] / (86 190 + 224,094) = 1325,0732%
В этом случае аккаунту ничего не угрожает. Если рыночная цена вырастет до 29 000, то:
Минимальная маржа = (110 + 0,5) * 4,00% * 29 000 = 128 180 USDT
Комиссия за ликвидацию = (110 + 0,5) * (1 + 4,00%) * 0,01% * 29 000 = 333,268 USDT
Уровень маржи = [3 299 800 - (110 + 0,5) * 29 000] /(128 180 + 333,268) = 74,1558%
В этом случае позиция будет ликвидирована, если уровень маржи опустится ниже 100%. После понижения уровня позиции на один уровень (с 3 до 2) сумма ликвидации составит 10 BTC. Если уровень маржи по-прежнему ниже 100% даже после ликвидации, ликвидация продолжится, а уровень позиции будет понижен еще на один уровень (с 2 до 1, а сумма ликвидированной позиции составит 50 BTC). Процесс ликвидации завершится, если уровень маржи позиции после ликвидации составит > 100%. Если же уровень маржи по-прежнему будет ниже 100%, когда позиция находится на уровне 1, система ликвидирует всю позицию по цене банкротства (цене, по которой будет потеряна вся маржа).
Изолированные позиции по бессрочным контрактам/фьючерсам
Если уровень маржи изолированной позиции
Когда уровень маржи
Если после отмены уровень маржи составит > 100%, аккаунт вернется в нормальное состояние. Если же уровень маржи останется на уровне
Применяются следующие правила ликвидации:
Для позиции уровня 3 или выше: если уровень маржи, рассчитанный на основе текущего уровня, составит менее 100%, а уровень маржи, рассчитанный на основе коэффициента минимальной маржи самого низкого уровня, будет больше 100%, позиция не будет полностью ликвидирована. Система рассчитает сумму позиции, которая требует ликвидации, чтобы понизить уровень позиции на уровень 2, а позиции будут ликвидированы по цене банкротства. Если уровень маржи после частичной ликвидации превысит 100%, процесс ликвидации завершится. Если же уровень маржи опустится ниже 100%, процесс ликвидации продолжится.
Если в режиме хеджирования у пользователя останутся лонг- и шорт-позиции, то пары позиций лонг/шорт будут немедленно закрыты. Если уровень маржи достигнет требуемого коэффициента минимальной маржи, ликвидация завершится. В противном случае ликвидация продолжится.
Пример: в качестве примера рассмотрим фьючерсный BTCUSD контракт.
Если пользователь удерживает крупную позицию уровня 3 или выше (то есть сумма позиций в BTC ≥ 22 0001, например 30 000), а маржа позиции опускается ниже 100%, то система не будет напрямую ликвидировать всю позицию. Вместо этого будет выполнена частичная ликвидация.
Система рассчитает сумму позиции, которая требует ликвидации, чтобы понизить уровень позиции на два уровня.
Сумма позиции, которая требует ликвидации = текущая сумма позиции - максимальная сумма уровня 2 = 30 000 – 3000 = 27 000.
Если у позиции уровень 2 и ниже с уровнем маржи менее 100% или у позиция уровень 3 и выше, но уровень маржи, рассчитанный в соответствии с коэффициентом минимальной маржи самого низкого уровня, опускается ниже 100%, система ликвидирует всю позицию по цене банкротства (цену, по которой вся маржа будет потеряна).
Изолированная позиция по опционам
Если уровень маржи изолированной позиции
Когда уровень маржи
Если после отмены уровень маржи составит > 100%, аккаунт вернется в нормальное состояние. Если же уровень маржи останется на уровне
Ожидающие ордера на закрытие позиции будут отменены. Если уровень маржи после отмены ордера составит более 100%, аккаунт вернется к безопасному статусу. Если уровень маржи опустится ниже 100%, будет выполнена частичная или полная ликвидация.
Для позиции уровня 2 или выше: если уровень маржи, рассчитанный на основе текущего уровня, составит менее 100%, а уровень маржи, рассчитанный на основе коэффициента маржи самого низкого уровня, будет больше 100%, позиция не будет полностью ликвидирована. Система рассчитает сумму позиции, которая требует ликвидации, чтобы понизить уровень позиции на один уровень, а позиция будет ликвидирована по рыночной цене. Комиссия за ликвидацию будет взиматься согласно требованиям к марже для соответствующего уровня ликвидации позиции (комиссия за ликвидацию компенсирует убытки, а остаток будет внесен в страховой фонд).
Если уровень маржи после частичной ликвидации превысит 100%, процесс ликвидации завершится. Если же уровень маржи опустится ниже 100%, процесс ликвидации будет продолжен до достижения позицией безопасного статуса.
Пример: в качестве примера рассмотрим опционный контракт ETHUSD-20201250–600-P.
Если пользователь удерживает крупную позицию уровня 3 или выше (то есть сумма шорт-позиций в BTC ≥ 2000, например 2500), а маржа позиции опускается ниже 100%, то система не будет напрямую ликвидировать всю позицию. Вместо этого будет выполнена частичная ликвидация.
Сумма, необходимая для понижения уровня позиции (на один уровень) = текущая сумма позиции – макс. сумма уровня 2 = 2500 – 2000 = 500.
Если у позиции уровень 1 с уровнем маржи менее 100% или у позиции уровень 2 и выше, но уровень маржи, рассчитанный в соответствии с маржинальным фактором уровня 1, составит ниже 100%, то система напрямую ликвидирует всю позицию по рыночной цене. Комиссия за ликвидацию будет взиматься согласно требованиям к марже для соответствующего уровня ликвидации позиции. Комиссия за ликвидацию = (номинальная стоимость минимальной маржи – рыночная цена) * множитель контракта * количество контрактов * множитель маржи. Она будет использована для компенсации потерь в ходе ликвидации, а остаток будет внесен в страховой фонд. Если же коэффициент маржи по-прежнему будет ниже 100%, когда позиция находится на уровне 1, система ликвидирует всю позицию по цене банкротства (цене, по которой будет потеряна вся маржа).
Ликвидация в режиме изолированной позиции
Уровень маржи в режиме изолированной маржи рассчитывается независимо. Если уровень маржи опустится ниже 100%, изолированная позиция будет принудительно сокращена или ликвидирована. Если в изолированных позициях есть остаток баланса, он будет перенесен с баланса позиции на баланс аккаунта. (Примечание: из-за возможных неточностей на балансе может сохраняться некоторый остаток.)