OKX nabízí futures produkty obchodované na marži jak pomocí kryptoměn, tak pomocí U (obchodované na marži pomocí USDT a obchodované na marži pomocí USDC). Liší se z hlediska následujícího:
Druhá měna
Jedním z důležitých rozdílů je druhá měna, která ovlivňuje cenový index párů obchodovaných na marži pomocí kryptoměn oproti párům obchodovaným na marži pomocí U. Například perpetuální futures na U BTC/USDT obchodované na marži pomocí U používají cenu OKX spot BTC převedenou na USDT. Zatímco perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn BTC/USD používají cenu OKX spot BTC převedenou na USD.
Nominální hodnota
Nominální hodnota kontraktu je množství aktiva, které se obchoduje na jeden kontrakt. Nominální hodnota futures obchodovaných na marži pomocí U závisí na podkladové druhé měně. Například kontrakt BTC/USDT má nominální hodnotu 0,01 BTC každý, což znamená, že nominální hodnota futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn bude v USD. Například kontrakty BTC/USD mají každý nominální hodnotu 100 USD.
Marže
Všechny perpetuální kontrakty obchodované na marži pomocí U používají jako marži druhou měnu USDT/USDC, což umožňuje uzavírat perpetuální futures obchody s aktivy USDT nebo USDC. U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn budete muset držet aktiva v odpovídající kryptoměně jako marži. Na příklad u kontraktu BTC/USD budete muset před zahájením obchodování vložit nebo převést BTC jako marži.
Vypořádání
Futures obchodované na marži pomocí U používají k výpočtu zisku a ztráty (PnL) druhou měnu USDT nebo USDC, zatímco kontrakty obchodované na marži pomocí kryptoměn používají k výpočtu PnL příslušnou kryptoměnu. Například kontrakt PnL na BTC/USD bude vypořádán v BTC.
Vliv na zisky: Lineární povaha vs. konvexita
Růst futures obchodovaných na marži pomocí U je lineární, protože druhá měna je v USD, což znamená, že růst portfolia se zvyšuje o stejný podíl hodnoty pozice vašeho kontraktu. Mezitím by růst futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn vykazoval konvexitu, protože držené podkladové krypto aktivum se také pohybuje vzhledem k vaší pozici v kontraktu.
Pochopení těchto rozdílů můžete využít ve svůj prospěch s ohledem na různé tržní podmínky:
Během býčího trhu můžete zvolit long futures obchodované na marži pomocí kryptoměn, abyste posílili růst, a short kontrakty s obchodované na marži pomocí U během medvědího trhu.
Při držení futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn existují konvexní rizika výplaty, protože uživatelé při poklesu trhu více ztrácejí. Je to proto, že hodnota kryptoměny vůči USD se nemění úměrně jako u stablecoinu.
Nezapomeňte, že pro futures obchodované na marži pomocí kryptoměn musíte mít v držení nějaké aktivum. U futures obchodovaných na marži pomocí U nemusíte držet žádná krypto aktiva.
© 2024 OKX. Tento článek smí být reprodukován či distribuován ve své úplnosti, případně z něj lze použít výňatky do 100 slov, ovšem za předpokladu, že je to pro nekomerční účely. U každé reprodukce či distribuce celého článku musí být viditelně uvedeno: „Tento článek je © 2024 OKX a je použit na základě poskytnutého oprávnění.“ U povolených výňatků musí být uveden název článku a zdroj, a to např. takto: „Název článku, [místo pro jméno autora, je-li k dispozici], © 2024 OKX.” Z tohoto článku nesmí být vytvářena odvozená díla ani nesmí být používán jiným způsobem.
